收益率排行
简称 收盘价(元) 收益率(%)
05国债(4) 103.01 3.79
11国债17 99.60 3.79
11国债21 99.35 3.79
13国债02 99.55 3.77
21国债(7) 103.58 3.73
03国债(3) 97.45 3.71
简称 收盘价(元) 收益率(%)
11苏中能 88.11 10.39
12春和债 94.34 9.90
12鄂华研 99.80 8.41
12江泉债 103.30 7.93
12愉悦债 98.00 7.93
11蒙奈伦 99.83 7.88
简称 收盘价(元) 涨跌幅(%)
同仁转债 136.56 0.53
恒丰转债 106.60 0.18
海直转债 112.69 0.12
海运转债 106.44 0.12
国电转债 110.55 0.08
工行转债 111.36 0.08
新发债券
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国家电网公司2011年度第二期超短期融资券募集说明书
国家电网公司2011年度第二期超短期融资券募集说明书
发行人
联席主承销商
注册额度:600 亿元
本期发行金额:100 亿元
发行期限:90 天
担保情况:无担保
签署日期:2011 年4 月
重要声明
本公司发行本期超短期融资券已在中国银行间市场交易商协会
注册,注册不代表交易商协会对本期超短期融资券的投资价值作出任
何评价,也不代表对本期超短期融资券的投资风险作出任何判断。投
资者购买本公司本期超短期融资券,应当认真阅读本募集说明书及有
关的信息披露文件,对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立
分析,并据以独立判断投资价值,自行承担与其有关的任何投资风险。
本公司已批准本募集说明书,承诺其中不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带法
律责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本
募集说明书所述财务信息真实、准确、完整。
凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的超短期融
资券,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。
本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义
务,接受投资者监督。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
1
目录
第一章 释 义 .....................................................................................................................................1
一、常用词语释义.................................................................................................................................1
二、专用技术词语释义..........................................................................................................................3
第二章 风险提示及说明......................................................................................................................4
一、与本期超短期融资券相关的投资风险..........................................................................................4
二、与发行人相关的风险......................................................................................................................4
第三章 发行条款.................................................................................................................................7
一、本期超短期融资券主要条款..........................................................................................................7
二、发行安排.........................................................................................................................................8
第四章 募集资金运用........................................................................................................................10
一、募集资金用途...............................................................................................................................10
二、发行人承诺...................................................................................................................................10
第五章 发行人基本情况.................................................................................................................... 11
一、概况............................................................................................................................................... 11
二、历史沿革....................................................................................................................................... 11
三、出资者与实际控制人.................................................................................................................... 11
四、公司治理情况...............................................................................................................................12
五、下属企业情况...............................................................................................................................18
六、公司高级管理人员情况................................................................................................................21
七、主营业务情况...............................................................................................................................25
八、发行人所在行业状况....................................................................................................................31
九、公司所在行业地位及竞争优势....................................................................................................35
第六章 发行人主要财务状况............................................................................................................36
一、总体财务情况...............................................................................................................................36
二、有息债务情况...............................................................................................................................47
三、关联交易情况...............................................................................................................................49
四、对外担保.......................................................................................................................................50
五、所有权受限制的资产....................................................................................................................51
六、未决诉讼或未决仲裁形成的或有负债........................................................................................51
七、海外投资情况...............................................................................................................................51
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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八、金融衍生品、大宗商品期货、外币结构性理财产品等情况.....................................................52
第七章 发行人资信状况....................................................................................................................54
一、信用评级情况...............................................................................................................................54
二、银行授信情况及使用情况............................................................................................................54
三、债务融资工具及各类债券偿付情况............................................................................................54
四、人民银行信贷咨询系统的查询结果............................................................................................56
第八章 本期超短期融资券的担保情况............................................................................................57
第九章 税项 .......................................................................................................................................58
一、营业税...........................................................................................................................................58
二、所得税...........................................................................................................................................58
三、印花税...........................................................................................................................................58
第十章 违约责任及投资者保护机制................................................................................................59
一、违约责任.......................................................................................................................................59
二、投资者保护机制............................................................................................................................59
三、不可抗力.......................................................................................................................................61
四、弃权...............................................................................................................................................62
第十一章 信息披露............................................................................................................................63
一、发行文件.......................................................................................................................................63
二、定期披露信息...............................................................................................................................63
三、重大事项.......................................................................................................................................63
四、本金兑付和付息事项....................................................................................................................64
第十二章 与本期超短期融资券发行有关的机构.............................................................................65
一、发行人...........................................................................................................................................65
二、承销团...........................................................................................................................................65
三、审计机构.......................................................................................................................................71
四、发行人律师...................................................................................................................................72
五、托管人...........................................................................................................................................72
附录一 备查文件...............................................................................................................................73
附录二 指标计算公式........................................................................................................................74
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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第一章释 义
在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义:
一、常用词语释义
发行人/本公司/公司/国家
电网
指国家电网公司
南方电网 指中国南方电网有限责任公司
非金融企业债务融资工具/
债务融资工具
指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发
行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券
超短期融资券 指具有法人资格,信用评级较高的非金融企业在银
行间债券市场发行的,期限在270 天以内的短期融
资券
本期超短期融资券 指国家电网公司2011年度第二期超短期融资券
本次发行/本期发行指本期超短期融资券的发行
募集说明书 指本公司为本期超短期融资券的发行而根据有关法
律法规及规范性文件制作的《国家电网公司2011年
度第二期超短期融资券募集说明书》
发行公告 指本公司为本期超短期融资券的发行而根据有关法
律法规及规范性文件制作的《国家电网公司2011年
度第二期超短期融资券发行公告》
发行办法 指本公司为本期超短期融资券的发行而根据有关法
律法规及规范性文件制作的《国家电网公司2011年
度第二期超短期融资券发行办法》
人民银行 指中国人民银行
交易商协会 指中国银行间市场交易商协会
中央结算公司 指中央国债登记结算有限责任公司
上海清算所 指银行间市场清算所股份有限公司
同业拆借中心 指全国银行间同业拆借中心
联席主承销商 指中国建设银行股份有限公司和招商银行股份有限
公司
承销团 指中国建设银行股份有限公司为本次发行根据承销
团协议组织的,由联席主承销商和其他承销团成员
组成的承销团
承销协议 指联席主承销商与发行人为本次发行签订的《国家
电网公司2011年度第二期超短期融资券承销协议》
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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承销团协议指承销商为本次发行签订的《银行间债券市场非金
融企业债务融资工具承销团协议(2010年版)》
招标发行协议 指《国家电网公司2011年-2012年债务融资工具招标
发行协议》
招标总额 指本期超短期融资券发行额度
余额包销 指联席主承销商按照承销协议的规定,在承销期结
束时,将售后剩余的本期超短期融资券全部自行购
入的承销方式
招标系统 指中国人民银行债券发行系统
招标 指由发行人与联席主承销商确定本期超短期融资券
的招标利率区间、发行人在中央结算公司统一发标、
投标人在系统规定的各自用户终端参与投标或进行
应急投标、投标结束后发行人和联席主承销商根据
招标系统结果最终确定本期超短期融资券发行利率
和投标人中标金额的过程
招投标方式 指通过中国人民银行债券发行系统采用单一利率
(荷兰式)招标的超短期融资券发行方式
发行利率 指通过招标系统招标确定的本期超短期融资券最终
票面年利率
应急投标 如在本期超短期融资券招投标过程中,发生由于技
术性或其它不可抗力产生的招投标系统故障,投标
人应填制《国家电网公司2011年度第二期超短期融
资券应急投标书》,按要求加盖预留在发行系统的
印鉴并填写密押后,在《国家电网公司2011年度第
二期超短期融资券发行办法》规定的投标时间内传
送至中国人民银行债券发行系统
有效投标 指投标人按照本募集说明书规定发出的、经招标系
统确认有效的投标
投标人 指所有通过中国人民银行债券发行系统参与本期超
短期融资券投标的承销团成员
招标书 指《国家电网公司2011年度第二期超短期融资券招
标书》
应急投标书 指《国家电网公司2011年度第二期超短期融资券应
急投标书》
缴款通知书 指招标当日招投标完成后招标系统显示的、确定投
标人的中标额及应缴款情况的《国家电网公司2011
年度第二期超短期融资券发行认购额和缴款通知
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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书》
工作日 指每周一至周五,不含中国法定节假日
法定节假日/休息日指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息
日(不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台
湾省的法定节假日和休息日)
元 指人民币元
二、专用技术词语释义
特高压电网 指由1,000千伏级交流和±800千伏级直流系统构成
的高压电网
超超临界机组 指发电机组运用以下技术:在超临界燃煤发电技术
的基础上,通过进一步提高主蒸汽的温度和(或)
压力等级来不断提高发电效率,进而不断地提高燃
煤发电机组的节能环保水平
西电东送 指开发贵州、云南、广西、四川、内蒙古、山西等
西部省区的电力资源,将其输送到电力紧缺的广东、
上海、江苏、浙江和京、津、唐地区
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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第二章风险提示及说明
投资者在评价发行人此次发售的超短期融资券时,除本募集说明书提供的
其他各项资料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、与本期超短期融资券相关的投资风险
(一)利率风险
本期超短期融资券存续期内,受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金
融政策以及国际环境变化的影响,市场利率存在波动的可能性。市场利率的波动
可能使本期超短期融资券的实际投资收益具有一定的不确定性。
(二)流动性风险
本期超短期融资券将在银行间债券市场上进行流通,在转让时存在一定的交
易流动性风险,可能由于无法找到交易对象而难于将超短期融资券变现。
(三)兑付风险
本期超短期融资券的存续期限内,如果由于发行人自身的相关风险、不可控
制的因素,或市场环境发生变化,发行人的现金流与预期有可能发生一定偏差,
从而可能影响到本期超短期融资券的偿付。
二、与发行人相关的风险
(一)财务风险
1、资本支出风险
电力行业是资本密集型行业。公司电网基建投资规模较大,建设周期较长,
需要大规模的资金支持。为了加快电网发展以拉动内需,公司计划在“十二五”
期间每年电网投资规模将达到3,000 亿元以上,公司资本支出需求较大。随着公
司未来几年投资规模的逐步加大,以及受央行稳健货币政策的影响,公司债务负
担、融资成本方面的压力可能进一步加重。
2、盈利波动风险
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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2003 以来,国家多次调整电价,销售电价涨幅约32%,但主要是解决发电
环节的煤电联动问题,其中电网环节提价幅度仅占增幅的28%。同期,国内电煤
价格上涨1 倍以上,汽油价格上涨80%,主要耗电工业产品的铝锭、普通线材、
热轧薄板、冷轧薄板年度均价最高分别上涨232%、95%、90%、65%,均远高于
电价涨幅。目前,电网环节电价仅占销售电价的26%,比重明显偏低(远低于国
外50%-60%的平均水平)。因此,公司盈利能力受到一定影响。
2009 年以来,随着国内外经济复苏,主要能源燃料原材料的价格快速攀升,
而销售电价的调整又存在一定时滞性,令公司盈利能力出现波动,2008 年、2009
年、2010 年1-9 月,公司的利润总额分别为97.52 亿元、45.99 亿元、249.75 亿
元,同期实现净利润45.32 亿元、-17.19 亿元(主要由于部分下属企业出现亏损
且独立纳税,在合并报表时出现缴税额大于利润总额的情况)、216.28 亿元。
3、金融资产公允价值波动风险
截至2010年9月30日,公司可供出售金融资产430.07亿元、交易性金融资产
15.26亿元,其中股票等权益类投资占比超过80%,如资本市场表现低迷或出现较
大波动,可能会令公司该部分金融资产的公允价值发生相应变化,并随之影响到
公司净资产中的资本公积或损益科目中的净利润变化。
(二)经营风险
1、经济周期风险
电力行业需求受到国民经济中其他行业用电量的影响较大,尤其是下游重工
业和制造业的用电需求和发电企业自身上网电量等重要因素,因此电力行业盈利
水平与经济周期所在的景气度具有较大相关性。2010年,全国发、用电量较2009
年保持较高增速,全社会用电量41,923亿千瓦时,同比增长15.08%。全国发电装
机容量达到9.62亿千瓦,同比增长10.08%。全口径发电量42,280亿千瓦时,同比
增长15.4%。但总体来看,国际经济走势仍不明朗,外部需求下降,我国经济发
展为避免出现滞涨也面临较大的宏观调控压力。综上,外部宏观经济形势的不确
定性可能会对发行人的经营效益产生较大影响。
2、节能减排压力风险
为确保完成“十一五”节能减排目标,国家加大了淘汰钢铁等行业的落后产
能力度,严控高耗能和产能过剩项目建设,清理整顿优惠电价,加快实施节能改
造等一系列措施,各地政府落实并进一步加大节能减排政策执行力度,除上海、
西藏外,公司在其他25个网省公司售电市场都有不同程度受到节能减排停、限产、
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
6
取消优惠电价等政策影响。同时,积极发展包括余热余压发电在内的循环经济和
节能环保产业,资源综合利用自备电厂数量将进一步增加,对公司现有售电市场
的巩固和发展带来潜在风险,影响公司市场占有率的提升。
3、不可抗力风险
公司跨区域经营、覆盖范围大,当出现地震、暴雪等自然灾害或发生其他不
可抗力事件时,公司资产容易遭受重大损失,且可能由于设备或线路损毁而导致
大面积停电或其他安全事故。以上情况会对公司的生产经营造成一定影响。
(三)管理风险
公司是一家跨区域经营的超大型企业集团,拥有数量众多的控股和参股公
司。近几年公司资产规模持续扩大,在规模扩张到一定程度后,可能给公司的管
理能力和公司与子公司协同效应的发挥带来了挑战,存在着一定的管理风险。
(四)政策风险
国家宏观经济政策和产业政策的调整将影响公司的经营活动,可能对公司的
经营业绩产生不利影响。同时,电力体制改革使公司未来发展面临一定的不确定
性。另外,公司上网电价和销售电价都受国家管制,尽管近年国家对电价的构成
作了适当调整,但上网电价的调整力度大于终端电价的调整力度,全面反映市场
供需变化、合理的成本补偿定价机制和电网监管规则尚未完全形成,这为公司带
来一定的政策风险。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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第三章发行条款
一、本期超短期融资券主要条款
超短期融资券名称 国家电网公司 2011 年度第二期超短期融资券
发行人 国家电网公司
待偿还债务融资工具余额 截至本募集说明书签署之日,待偿还债务融资工具
余额(发行面值)为945 亿元中期票据和100 亿元
超短期融资券)
待偿还其他债券余额 截至本募集说明书签署之日,待偿还企业债余额(发
行面值)为1,427.67 亿元,待偿还金融债余额(发
行面值)为80 亿元
注册总额 人民币陆佰亿元(RMB 60,000,000,000 元)
本期发行金额 人民币壹佰亿元(RMB 10,000,000,000 元)
超短期融资券期限 90天
计息天数规则 366天(闰年)
票面金额 人民币壹佰元(RMB 100 元)
联席主承销商 由中国建设银行股份有限公司和招商银行股份有限
公司担任
投标人 所有通过中国人民银行债券发行系统参与本期超短
期融资券投标的承销团成员
承销方式 联席主承销商余额包销
发行方式 本期超短期融资券通过中国人民银行债券发行系统
公开招标的方式发行
招标标的 本期超短期融资券的票面年利率
发行利率 本期超短期融资券的最终票面年利率将通过招标系
统招标确定,在超短期融资券存续期限内固定不变。
本期超短期融资券采用单利按年计息,不计复利
发行价格 本期超短期融资券的面值为 100 元,平价发行
超短期融资券形式 本期超短期融资券采用实名制记账式
交易市场 全国银行间债券市场
公告日 2011 年【4】月【13】日
招标日 2011 年【4】月【14】日
缴款日 2011 年【4】月【15】日
上市流通日 2011 年【4】月【18】日
起息日 2011 年【4】月【15】日
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
8
兑付日 2011 年【7】月【14】日,如遇法定节假日或休息日,
则顺延至其后的第一个工作日,顺延期间不另计息
超短期融资券交易 按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管
理办法》有关规定进行交易
付息、兑付方式 到期一次性还本付息。本期超短期融资券的付息和
兑付将通过登记托管机构办理(到期日如遇法定节
假日或休息日,则顺延至随后的第一个工作日兑付)
发行范围及对象全国银行间债券市场的机构投资者(国家法律、法
规禁止购买者除外)
认购和托管 本期超短期融资券采用实名制记账方式发行,由上
海清算所登记托管
信用级别 经联合资信评估有限公司和大公国际资信评估有限
公司综合评定,发行人主体长期信用等级为AAA
担保情况本期超短期融资券无担保
税务提示 根据国家有关税收法律法规的规定,投资者投资本
期超短期融资券所应缴纳的税款由投资者自行承担
二、发行安排
经中国银行间市场交易商协会注册,发行人在全国银行间债券市场发行本期
超短期融资券。
本期超短期融资券的发行对象为境内合格机构投资者(国家法律、法规另有
规定的除外)。投资者办理认购手续时,不需缴纳任何附加费用;在办理登记和
托管手续时,须遵循债券托管机构的有关规定。
(一)发行方式
本期超短期融资券按照面值发行,利率招标,采用中国人民银行债券发行系
统公开招标的方式发行。投标人必须按照本募集说明书、发行办法及发行公告规
定的时间和要求进行投标。
(二)托管方式
本期超短期融资券采取实名制记账方式,由上海清算所登记托管。
(三)承销发行与兑付安排
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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本期超短期融资券的发行时间、招标方法、缴款要求、交易流通和兑付安排
等具体流程请参照《国家电网公司2011年度第二期超短期融资券发行办法》。
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第四章募集资金运用
一、募集资金用途
发行人本次发行超短期融资券所募集的资金将全部通过公司下属的英大国
际信托有限责任公司运作给公司系统内单位用于补充营运资金、偿还银行贷款本
金及置换公司债务。
(一)满足公司在生产经营过程中对营运资金的需求
根据国家对发展清洁能源的战略部署,未来几年,国家电网公司将在基本电
网建设规划的基础上,进一步加快建设统一坚强智能电网。公司“十二五”期间电
网投资规模将超过1.7万亿元,2011年投资规模将超过3,000亿元,较大的固定资
产投资将伴生出一定的配套营运资金需求。此外,电网运行维护成本、与发电企
业的往来应收款项,也对公司的营运资金管理提出较高要求。
因此,公司计划用本期募集资金中的50%(即50亿元)补充公司在未来发展
过程中的营运资金需求。
(二)偿还银行贷款本金及置换公司债务
截至2010年9月末,公司有息债务总额为6,308.3亿元,其中直接融资仅占比
39.15%。虽公司在各行的贷款利率均执行基准利率下浮的水平,但资金成本仍远
高于直接融资成本,需要以低成本资金置换高成本的银行贷款及其他债务,以节
约融资成本,优化债务结构,拓宽融资渠道。
因此,公司计划用本期募集资金中的50%(即50亿元)偿还银行贷款本金、
置换部分成本较高的公司债务。
二、发行人承诺
发行人承诺,在本次发行的超短期融资券存续期间,若因经营发展需要而变
更募集资金用途,发行人将及时披露有关信息。
发行人承诺,本期募集资金运用符合国家相关产业政策及法律法规,不存在
违规使用的情况。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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第五章发行人基本情况
一、概况
注册名称: 国家电网公司
英文名称: State Grid Corporation of China
法定代表人:刘振亚
注册资本: 人民币2,000亿元
成立日期: 2003年5月13日
工商登记号:100000000037908(4-2)
注册地址: 北京市西城区西长安街86号
邮政编码: 100031
电话: 010-66598482
传真: 010-66598318
网址:
二、历史沿革
国家电网公司系在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的国有企业,
经国务院同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司的试点,在国家财政及相
关计划中实行单列。
根据《国务院关于组建国家电网公司有关问题的批复》(国函[2003]30号)
及原国家经贸委《关于印发和的
通知》(国经贸电力[2003]268号),国家电网公司于2003年5月13日在国家工商行
政管理总局正式注册成立。
三、出资者与实际控制人
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发行人为国有独资企业,为大型中央直属企业。国务院国有资产监督管理委
员会(以下简称“国资委”)代表国务院履行出资人职责。
表5-1 股权结构表
持有人 持有比例 金额
国务院国有资产监督管理委员会 100% 2,000 亿元
四、公司治理情况
(一) 公司治理结构
国家电网公司作为国务院国有资产管理委员会管理的超大型国有全资企业,
公司的党组会为最高决策机构,公司的重大经营事项由公司的党组会决定。党组
主要是靠党组成员担负的行政领导职务,按照一定的行政程序,把党的指示变为
行政领导机关的决定、指示和建议,同时靠强有力的思想政治工作和党组成员的
模范带头作用来保证党的路线方针政策的贯彻执行。
国家电网公司实行总经理负责制。总经理为公司的法定代表人。公司设副总
经理8名,总会计师1名,总工程师、总经济师各1名。副总经理根据《国家电网
公司章程》的规定和总经理的授权,履行相应的职责,协助总经理工作,并对总
经理负责。公司领导人员职务管理按有关规定执行。
1、根据《国家电网公司章程》,总经理负责公司全面工作,主要行使下列职
权:(1)贯彻执行党的方针、政策,向国务院及有关部门请示、报告工作;(2)
组织制定和实施公司发展战略、发展规划、重大固定资产投资项目和重大资本运
营项目;(3)组织制定和实施公司年度经营计划和投融资计划;(4)组织制定和
实施公司年度财务预、决算方案;(5)组织审定公司内部利润分配方案和弥补亏
损方案;(6)召集并主持总经理办公会议;(7)行使国务院及有关部门授予的其
他职权。
2、根据《国家电网公司章程》,总经理办公会议研究决定以下重要事项:(1)
公司发展战略、发展规划和年度经营计划;(2)有关企业资源配置、投融资计划、
资本运营、利润分配和公司内部管理体制、组织结构调整和内部机构设置等重大
决策;(3)聘任或解聘公司所属全资企业和事业单位领导成员及公司总部各部门
负责人;按法定程序和出资比例向控股、参股企业委派或更换股东代表,推荐董
事会、监事会成员;(4)拟订公司章程修改方案,制定公司重要管理制度;(5)
审批子公司章程和重大决策方案;(6)审批子公司限额(具体限额由公司确定)
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以上投资、借贷、对外担保事项。对控股或参股企业通过董事会实施;(7)审定
子公司注册资本的增减和股票、债券的发行方案;(8)拟定公司增加或减少注册
资本的方案;拟定公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案;拟定公司发行
股票、债券的方案;(9)公司其他重大事项。
公司根据管理和发展的需要,按照精简、统一、效能和权责一致的原则,设
置总部管理机构,并在总经理领导下开展工作;公司党的组织及纪检、监察机构
的设置,按照《中国共产党章程》和有关规定办理。
(二)公司内控制度
国家电网公司提出把公司建成一个“电网坚强、资产优良、服务优质、业绩
优秀”的现代公司,在实践中坚持“抓发展、抓管理、抓队伍、创一流”的工作
思路,公司高度重视风险管理和内部控制建设,努力创造良好的控制环境、完善
的风险管理系统和有效的控制程序。
公司全面贯彻国资委提出的全面风险管理的要求,提出了《国家电网公司全
面风险管理指导意见》,制定了《内部会计控制指引》、《国家电网公司会计基础
工作规范》、《国家电网公司财务控制评价办法(试行)》,并分别在预算管理方面
制定了《国家电网公司预算管理办法》、《国家电网公司中长期滚动预算管理暂行
办法》等规章制度;在筹资、投资方面制定了《国家电网公司融资管理办法》、
《国家电网公司投资管理规定(试行)》等规章制度;在成本控制方面制定了《国
家电网公司成本管理办法(试行)》和《成本管理指引》;在资本运营方面制定了
《国家电网公司国有产权转让管理暂行办法》、《国家电网公司关于企业改制工作
的若干规定》、《国家电网公司企业终止清算管理暂行办法》等规章制度;在资金
管理方面制定了《国家电网公司资金管理办法》、《国家电网公司银行账户管理实
施办法》、《资金安全管理实施办法》、《国家电网公司总部资金集中支付管理办法》
等规章制度;在资产管理方面制定了《国家电网公司固定资产管理办法》、《国家
电网公司账销案存资产管理实施办法》、《国家电网公司资产出租管理暂行办法》
等规章制度;在财务风险、财务评价管理方面制定了《国家电网公司关于加强亏
损企业财务管理的暂行规定》、《国家电网公司财务稽核管理办法》、《国家电网公
司财务指标考核办法》等规章制度;在电价管理方面制定了《国家电网公司电价
管理办法》等规章制度。
国家电网着力强化金融资产风险防范和内控制度建设,严格按照国资委、金
融监管机构的有关要求,在英大国际控股集团有限公司(前身“国家电网资产管
理公司”)董事会下成立了风险管理委员会,并设立合规与风险部门,专门负责
公司合规与风险管理工作。目前公司初步建立了以管理报告、指标监测、现场检
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查、配合评级、调查研究为主要内容的合规与风险管理工作机制。公司通过月度、
季度、年度等定期报告,以及重大事项实时报告制度,快速、高效地了解金融企
业风险管理信息,及时化解和处置风险。公司按月对金融企业风险指标完成情况
进行动态跟踪和分析报告,不断提高风险预警能力。公司定期就金融企业有关重
要事项开展现场调研,加强监督约束。
公司秉承“内控优先,制度先行”的管理理念,加强了规章制度建设,不断
规范业务及管理流程,堵塞管理漏洞,推动企业经营管理工作制度化、规范化和
标准化。其中,印发风险管理方面的制度5项,涉及风险管理、风险报告、合规
管理、合规报告、合规检查等方面,明确了风险管理的组织架构、管理职责、工
作流程,以及公司关于风险管理报告、现场及非现场检查的具体要求。
为规范担保行为,防范或有负债风险,公司还专门制定了《国家电网公司担
保管理办法》,建立了担保管理分级审批、全程监控以及审计检查等制度,对担
保资格和权限、担保方式、担保程序、反担保等内容作出了明确要求。
(三)内部组织结构
图5-1 组织结构图
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其中,主要职能部室情况简介如下:
1、发展策划部
负责研究和编制公司发展策划、各级电网(含城农网)发展规划,并组织实
施;负责能源及电力重大问题研究、宏观经济及电力市场供需分析研究;归口管
理公司投资项目的前期工作,负责电网项目前期工作计划的编制、预可行性研究
和可行性研究、电网项目核准、电产接入系统前期管理等工作;归口管理公司综
合计划、生产经营计划、投资计划和小型基建计划,对综合计划执行情况跟踪分
析和考核;负责研究制定公司投资经营策略,组织公司经济活动分析。
2、财务资产部
负责研究制定公司资产经营和财务目标并组织实施;负责制定公司财务和会
计方面的规章制度和办法;负责公司财务预算、会计核算、税务管理、资产及产
权管理、电价管理、资金管理、基建财务管理、财务评价与稽核管理;负责公司
金融企业发展规划的研究制定、产融协同运作和公司金融资源配置工作。
3、安全监察质量部
负责制定公司安全监察、应急管理方面的规章制度和办法;负责公司生产、
基建、农电以及发电、煤矿等直属产业安全的监督、监察与评价;负责公司安全
事故的调查、分析和处理;负责公司设备全寿命管理工作。
4、生产技术部
负责制定公司生产管理方面的标准、规程、制度和办法;负责公司电网、常
规水电生产归口管理;负责公司电力设施保护、消防和防灾减灾管理;负责公司
电网技术改造和技术监督管理;负责公司直流输电专业技术管理和跨区电网生产
运行管理。
5、营销部
负责研究制定公司营销战略,编制营销规划和计划并组织实施;负责制定电
力营销方面的标准、规程、制度和办法;负责公司电动汽车能源供给系统建设管
理和客户分布式电源管理;负责公司用电营业及电费回收管理;负责公司电能计
量管理。
6、农电工作部
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负责公司系统农电企业管理和农电体制改革;负责组织制定农电管理方面的
标准、规程、制度和办法;负责公司系统农村电网的安全质量管理;负责指导和
协调公司系统农村电网的生产、技术和建设。
7、科技部
负责公司科技管理和创新体系建设;负责研究制定公司科技发展规划,编制
年度科研计划并组织实施;负责国家及公司重大科研项目组织策划和管理;负责
公司重大试验能力的规划、建设和管理;负责公司环境保护、水土保持、工业卫
生、劳动保护的管理与监督。
8、基建部
负责制定公司工程建设方面的标准、规程、制度和办法,并参与制定公司电
网发展规划;负责公司基本建设安全、质量、进度、造价、设计、概算审批、竣
工验收管理。
9、建设部
负责公司直接投资的交流750KV、直流±669KV以下电压等级电网工程的前
期工作、概预算编制与控制,制定实施方案和工作计划并组织实施,以及建设、
技术、安全、质量和编制竣工决算报告等;负责跨区电网建设合同的签订。
10、特高压建设部
负责公司特高压交直流电网工程的前期工作、概算编制与控制,组织工程初
步设计审查工作,制定实施方案和工作计划并组织实施,负责工程建设、技术、
安全、质量等管理,编制资金计划、竣工决算报告,协调科研、技术方案、设备
选型、国产化并组织招投标和把关;负责特高压交直流电网工程重大技术专题研
究成果的审查;负责组织协调特高压交直流电网工程的启动验收工作。
11、信息化建设部
负责国家有关信息化工作的政策法规;负责公司制定信息化发展规划和年度
计划并组织实施;负责公司重大信息技术研发公关;负责公司信息化建设造价控
制与管理;负责公司信息化考核评价工作;负责制定公司信息化工作的标准、规
程、制度和办法。
12、产业发展部
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负责除区域和省级电力公司、金融企业外直属单位的归口管理;负责研究并
管理上述直属单位的发展战略规划、经营目标等重大事宜,指导、监督上述直属
单位落实公司党组的决策和部署;负责上述直属单位的业绩考核、奖惩以及各类
人员培训工作。
13、国家电力调度通信中心
负责制定公司电力调度方面的标准、规程、制度和办法;负责公司所辖电网
的调度运行,直接调度特高压电网、跨区电网及有关电厂,直调大型水电产的水
库调度;依法对全国电网实施统一调度管理,协调各局部电网的调度关系。
(四)发行人独立性
发行人与实际控制人在业务、人员、资产、机构、财务等方面已做到完全独
立,且被授权经营,具备独立完整的业务及自主经营能力。
1、业务方面
公司拥有独立于实际控制人的生产经营系统和配套设施。公司直接拥有或通
过协议获得与主营业务相关的土地使用权等权利。
2、人员方面
公司拥有完全独立于实际控制人的组织架构、劳动、人事及工资管理体系以
及生产经营场所,公司的高级管理人员(包括总经理、副总经理、财务负责人等)
专职为公司工作,不在实际控制人兼任任何行政职务和领取薪酬。
3、资产方面
公司及所属子公司拥有的生产经营性资产权属清楚,与实际控制人之间的产
权关系明晰,不存在以资产、权益或信誉为实际控制人或其子公司提供担保的情
况,不存在资产被实际控制人无偿占用的情况。公司能够独立运用各项资产开展
生产经营活动,未受到其它任何限制。
4、机构方面
公司拥有完全独立于实际控制人的组织机构,公司经理层、经营管理机构均
独立于实际控制人,实际控制人的内设机构与本公司的相应部门没有上下级关
系。
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5、财务方面
公司建立了独立的会计核算体系和财务管理制度,并独立开设银行账户,依
法独立纳税,独立作出各项财务决策,不存在实际控制人干预公司财务运作及资
金使用的情况,在财务方面完全独立于实际控制人。
五、下属企业情况
(一)发行人主要子公司情况
截至2009年末,发行人主要子公司基本情况如下表:
表5-2 发行人主要子公司情况表
单位:万元,%
企业名称
持股
比例
实收资本 总资产 净资产 营业收入
华北电网有限公司 100 5,014,000.00 25,091,270 6,973,096 21,179,654
华东电网有限公司 100 262,599.00 2,889,429 710,906 4,879,219
华中电网有限公司 100 56,246.00 1,662,047 222,879 4,879,219
西北电网有限公司 100 150,000.00 1,106,635 260,408 326,167
东北电网有限公司 100 499,616.73 3,9297,54 838,865 1,823,381
山东电力集团公司 100 1,286,000.00 20,513,002 3,923,648 13,296,767
辽宁省电力有限公司 100 1,000,000.00 6,494,279 1,821,603 7,031,906
吉林省电力有限公司 100 611,273.50 3,015,045 966,528 2,510,061
黑龙江省电力有限公司 100 668,782.81 3,579,844 722,573 2,969,971
上海市电力公司 100 623,217.00 12,512,792 9,544,730 6,284,322
江苏省电力公司 100 773,372.00 12,067,285 3,774,216 14,514,328
浙江省电力公司 100 588,451.00 9,190,567 2,328,660 11,768,796
安徽省电力公司 100 389,361.00 4,705,509 1,428,242 4,859,627
福建省电力有限公司 100 412,000.00 6,924,349 1,837,091 5,097,624
河南省电力公司 100 483,806.00 6,043,685 548,749 7,380,784
湖北省电力公司 100 535,048.00 5,041,636 1,379,052 4,814,067
湖南省电力公司 100 534,884.00 6,127,156 1,129,879 4,002,718
江西省电力公司 100 432,016.00 3,463,558 813,192 3,339,062
四川省电力公司 100 724,000.00 7,546,037 1,994,433 5,775,826
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企业名称
持股
比例
实收资本 总资产 净资产 营业收入
重庆市电力公司 100 138,300.00 3,723,897 1,303,731 2,169,873
陕西省电力公司 100 590,548.53 4,064,672 1,030,670 2,674,887
甘肃省电力公司 100 326,670.00 3,172,525 675,706 1,970,141
青海省电力公司 100 288,998.61 1,759,068 648,349 938,844
宁夏回族自治区电力公司 100 173,021.61 1,440,440 559,047 1,339,820
新疆电力公司 100 92,667.00 2,709,281 639,150 1,454,131
西藏电力有限公司 51 300,000.00 1243,348 1,036,575 107,934
国网新源控股有限公司 100 220,000.00 4,525,247 904,509 487,197
中国安能建设总公司 100 61,000.00 529,764 117,767 638,418
国网信息通信有限公司 100 32,000.00 190,181 79,613 106,946
中兴电力实业发展有限公司 100 98,308.48 184,690 135,730 42,783
中国电力科学研究院 100 50,000.00 1,058,354 323,553 735,171
国网电力科学研究院 100 80,000.00 1,004,011 465,257 801,246
中国电力技术进出口公司 89.64 17,659.00 36,805 10,607 4,106
中国电力财务有限公司 95.15 500,000.00 11,243,831 1,091,205 402,776
国网深圳能源发展集团有限
公司
100 91,134.00 249,331 70,381 237,063
英大泰和人寿保险股份有限
公司
80.10 74,906.37 559,850 81,543 283,517
国网资产管理有限公司 100 1,200,000.00 15,207,901 4,270,105 578,553
国网能源开发有限公司 100 60,000.00 1,919,004 394,099 1,178,747
国家电网国际发展有限公司 100 315,900.36 1,589,027 1,235,504 302,512
国网国际技术装备有限公司 100 15,000.00 338,153 216,135 158,235
其中,主要子公司具体情况如下:
1、东北电网有限公司
东北电网有限公司的前身是国家电力公司东北分公司(非法人单位),随着
电力体制市场化改革的进程不断深入,2003年9月25日率先在全国组建成为具有
独立法人地位的区域电网公司,是国家电网公司依法投资设立的国有独资有限责
任公司。
东北电网供电区域包括黑龙江省、吉林省、辽宁省及内蒙古自治区东部,电
网覆盖面积124万平方公里,供电服务1.15亿人口。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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东北电网覆盖东北地区的黑龙江、吉林、辽宁三省和蒙东的赤峰市、通辽市,
深入到呼伦贝尔草原。东北电网按其地理位置可分为三部分:内蒙古东部的伊敏
地区和黑龙江省电网构成北部电网,内蒙古东部的通辽市、兴安盟地区电网和吉
林省电网构成中部电网,内蒙古东部的赤峰市电网和辽宁省电网构成南部电网。
东北电网500千伏主网架已经联接了东北地区的绝大部分电源基地和负荷中心,
东北与华北电网实现了跨大区直流背靠背联网。
2、华北电网有限公司
华北电网有限公司于2003年11月8日在原中国华北电力集团公司和山东电力
集团公司的基础上正式成立。华北电网有限公司是国家电网公司的全资子公司,
是由北京电力公司、天津市、河北省、山西省电力公司和山东电力集团公司等多
个企业组成的法人实体,其中北京电力公司和天津市电力公司是华北电网有限公
司的分公司,河北省、山西省电力公司和山东电力集团公司是华北电网有限公司
的子公司。
华北电网有限公司供电区域包括北京、天津、河北、山西、山东、内蒙古地
区,供电面积163万平方公里,供电人口2.3亿;其中,直接经营的供电区域包括
北京、天津和河北北部地区,供电面积13.2万平方公里,供电人口4,800万。
3、华东电网有限公司
华东电网有限公司是由国家电力公司华东公司改制为具有独立法人资格的
国家电网公司全资子公司,负责规划上海市、江苏省、浙江省、安徽省和福建省
500千伏电网在内的华东电网的发展是我国最大的区域电网,区域面积47.14万平
方公里。负责经营管理华东电网,参与投资、建设和经营电网内的输变电工程和
调峰、调频电源工程;对华东电网实施调度管理,组织、指挥、指导和协调华东
电网安全、稳定、优质和经济运行。
4、华中电网有限公司
华中电网有限公司于2003年11月5日正式挂牌成立。华中电网有限公司是根
据国发[2002]5号文件和国家电网公司关于印发《华中电网有限公司组建方案》
和《华中电网有限公司章程》的通知(国家电网总[2003]402号)精神,在华中
电网(包含:湖北省、河南省、湖南省、江西省、四川省、重庆市电网)内国家
电网公司所属有关单位的基础上组建的。公司的主要职责是:经营管理华中电网,
保证华中电力安全,规划华中区域电网发展,培育华中区域电力市场,统一优化
配置华中区域电力资源,管理华中电力调度交易中心,统一调度华中区域电网等。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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由华中电网有限公司负责经营管理的华中电网处于我国东西结合、南北交汇
的枢纽位置,区内河南省拥有丰富的煤炭资源,湖北、湖南、江西、四川拥有丰
富的水能资源,从而形成了“西电东送、南北水火调剂运行”的电力发展格局。
目前,华中电网以500千伏线路为骨干网架、以220千伏线路为主体,北与华北电
网相联、东与华东电网相通、南将与南方电网联网、西将与西北电网联接。
5、西北电网有限公司
西北电网有限公司前身是原西北电力集团公司(西北电业管理局)。1998年
10月,西北电力集团公司与陕西省电力公司实现了体制分离和平稳过渡。1999
年1月1日起,西北电力集团公司与陕西省电力公司(陕西省电力工业局)正式分
别独立运营。2000年7月6日,按照原国家电力公司《关于印发中国西北电力集团
公司体制改革方案的通知》(国电总[2000]273号),西北电力集团公司改组为国
家电力公司西北分公司,从2001年1月1日运行。2002年4月按照政企分离的要求,
西北电业管理局撤销,不再具有行政职能。2003年,根据《关于印发〈西北电网
有限公司组建方案〉和〈西北电网有限公司章程〉的通知》(国家电网总[2003]403
号),国家电力公司西北分公司改组为西北电网有限公司,并于同年11月6日挂牌
成立,2004年1月1日起正式运作。陕西电力公司、甘肃电力公司、青海电力公司、
宁夏电力公司、新疆电力公司是西北电网有限公司的成员单位。
(二)发行人参股公司情况
中国南方电网有限责任公司(以下简称“南方电网”):根据国务院《电力体
制改革方案》,中国南方电网有限责任公司于2002年12月29日正式挂牌成立并开
始运作,由广东省人民政府、中国人寿保险(集团)公司、国家电网公司和海南
省人民政府分别持股38.40%、32.00%、26.40%和3.20%。南方电网经营范围为广
东、广西、云南、贵州和海南五省(区),主要负责投资、建设和经营管理南方
区域电网,经营相关的输配电业务,参与投资、建设和经营相关的跨区域输变电
和联网工程;从事电力购销业务,负责电力交易与调度。南方电网总部设在广州。
南方电网下设3个直属机构——电力调度通信中心、技术研究中心、电力交易中
心,2个分公司——超高压输电公司和调峰调频发电公司,6个全资子公司——广
东电网公司、广西电网公司、云南电网公司、贵州电网公司、海南电网公司、南
网国际公司,控股南方电网财务公司。
六、公司高级管理人员情况
(一) 基本情况
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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截至2010 年末,公司高级管理人员基本情况如下:
表5-3 高级管理人员情况表
姓名 性别 现任职务
刘振亚 男 国家电网公司党组书记、总经理
郑宝森 男 国家电网公司党组成员、副总经理
陈月明 女 国家电网公司党组成员、副总经理
杨庆 男 国家电网公司党组成员、副总经理
舒印彪 男 国家电网公司党组成员、副总经理
曹志安 男 国家电网公司党组成员、副总经理
栾军 男 国家电网公司党组成员、副总经理
李汝革 男 国家电网公司党组成员、总会计师
潘晓军 男 国家电网公司党组成员、中共中央纪委驻国家电网公司纪律检查组组长
王敏男 国家电网公司党组成员、副总经理
帅军庆 男 国家电网公司党组成员、副总经理
(二)高级管理人员简历
刘振亚先生:电气工程硕士,1952年8月出生,1971年9月参加工作;1974
年9月-1977年7月就读于山东工学院电力系统及其自动化专业;1979年5月-1992
年10月在山东临沂电业局工作,历任科长、副局长、局长兼党委书记;1992年10
月-2000年11月在山东电力局(集团公司)工作,历任副局长(副总经理)兼党
委副书记、局长(董事长、总经理)兼党委书记;2000年11月-2002年12月任国
家电力公司副总经理、党组副书记;2002年6月获得山东大学电气工程专业硕士
学位;2002年12月-2004年10月任国家电网公司副总经理、党组副书记;2004年
10月至今,任国家电网公司总经理、党组书记(2007年10月当选十七届中央候补
委员)。
郑宝森先生:大学毕业,1954年6月出生,1974年2月参加工作;1974年2月
-1981年7月在东电送变电工程公司工作,历任团委副书记、团委书记、副主任;
1981年7月-1983年7月就读于上海电力专科学校电力工程专业;1983年7月-1990
年12月在东电送变电工程公司工作,历任组织部长、经理兼党委书记;1990年12
月-1994年6月,历任东北电管局电力建设局副局长、局长、东北电管局(辽宁省
局)副总工程师兼电力建设局局长、东北电管局(辽宁省局)副总工程师兼人事
劳动部主任;1994年6月-1999年11月,历任东北电管局(公司)党组成员、工委
主任、副局长(副总经理),国电东北公司副总经理、党组副书记;1999年11
月-2001年12月任黑龙江省电力公司董事长、总经理、党组书记;2001年12月-2002
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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年12月任国家电力公司电网建设部(电网建设分公司)主任(总经理);2002
年12月至今,任国家电网公司副总经理、党组成员(2005年5月-2006年11月兼任
公司工会第一届委员会主席)。
陈月明女士:工商管理硕士,1957年4月出生,1982年8月参加工作;1978
年10月-1982年8月就读于中南财经大学会计专业;1982年8月-1999年3月在财政
部工作,历任工业交通司副处长、处长、副司长,经贸司副司长;1999年3月-2002
年12月在国家电力公司工作,历任财务部主任、副总会计师、总会计师;2002
年12月至今,任国家电网公司副总经理、党组成员(2005年4月-2007年11月兼任
公司总会计师,2006年6月获得清华大学工商管理专业硕士学位)。
杨庆先生:大学毕业,1956年5月出生,1975年参加工作;1975年6月至1978
年9月北京机械工业部印刷厂工人;1978年9月至1982年7月华北电力学院电厂热
能动力专业大学本科学生;1982年7月至1983年5月电力规划设计院规划处助工;
1983年5月至1984年7月华北电力设计院机务室工程师;1984年7月至1985年11月
华北电力设计院规划处工程师;1985年11月至1988年4月水电部办公厅秘书处秘
书;1988年4月至1991年1月能源部办公厅秘书处副处级秘书;1991年1月至1991
年12月能源部计划司副处长;1991年12月至1994年8月能源部计划司、电力部规
划司处长;1994年8月至1995年6月电力部规划计划司副司长;1995年6月至1998
年11月中国电力投资有限公司副经理;1998年11月至1999年3月国家电力公司计
划投资部副主任;1999年3月至2000年8月国家电力公司综合计划与投融资部副主
任;2000年8月至2001年1月天津市电力公司党委副书记、副总经理(主持工作);
2001年1月至2002年12月天津市电力公司党委书记、总经理;2002年12月至2010
年6月中国大唐集团公司副总经理、党组成员;2010年6月至今,任国家电网公司
副总经理、党组成员。
舒印彪先生:电力系统及其自动化博士,1958年7月出生,1982年2月参加工
作;1983年9月-1985年2月就读于华北电力学院电力系统及其自动化专业;1985
年2月-2001年6月在国家电力调度通信中心工作,历任科长、处长、总工程师、
副主任;2000年7月获得武汉大学电力系统及其自动化专业硕士学位;2001年6
月-2005年4月在国家电力公司、国家电网公司工作,历任电网建设部副主任、工
程建设部主任、总经理助理;2001年9月至2007年12月,武汉大学电力系统及其
自动化博士研究生毕业;2005年4月至今,任国家电网公司副总经理、党组成员。
曹志安先生:热能动力专业硕士,1962年10月出生,1981年7月参加工作;
1984年10月-1995年6月在唐山发电总厂工作,历任科长、处长、厂长助理、副厂
长;1995年6月-1999年3月任华北电力集团公司人事部副部长;1999年2月获得华
北电力大学热能动力专业硕士学位;1999年3月-2006年4月在国家电力公司、国
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家电网公司工作,历任人事与董事管理部副主任、思想政治工作办公室主任、办
公厅主任、人事董事部主任、总经理助理;2006年4月至今,任国家电网公司副
总经理、党组成员(2006年11月兼任公司工会主席)。
栾军先生:电力系统及其自动化专业博士,1957年5月出生,1976年1月参加
工作;1978年3月-1982年1月就读于东北电力学院发电厂及电力系统专业;1993
年10月-1994年4月任东北电网调度通信中心系统运行处副处长;1994年4月-1997
年12月在东北电力公司工作,历任调度通信开发总公司副总经理、总经理,总经
理工作部企业管理处副处长、处长;1997年12月-1999年3月,历任东北电网调度
通信中心副主任、主任;1999年12月-2002年1月,历任国电东北公司副总经理,
北京供电局局长、党委书记;2002年1月-2003年9月任华北电力集团公司副总经
理、党组成员,兼北京供电公司(局)经理(局长)、党委书记;2003年9月-2004
年12月任北京供电公司党委书记,副总经理;2004年12月-2007年11月在国家电
网公司工作,历任国家电力调度通信中心主任、总工程师、总经理助理;2001
年9月-2007年6月武汉大学电力系统及其自动化专业在职博士研究生毕业;2007
年11月至今,任国家电网公司副总经理、党组成员。
李汝革先生:工商管理硕士,1963年8月出生,1982年7月参加工作;1982
年7月-1991年12月在山东沾化发电厂工作,历任副科长、科长;1991年12月-1993
年2月在山东沾化电力实业总公司工作,历任副总经理、副总经济师兼常务总经
理;1993年2月-1997年1月,历任山东菏泽发电厂副厂长、厂长;1997年1月-1997
年11月任山东电力燃料公司总经理、党委委员;1997年11月-2004年9月在山东电
力集团公司(局)工作,历任财务部主任、副总会计师、总会计师、副总经理;
2004年9月-2005年11月任中国国电集团公司副总会计师;2005年6月获南开大学
工商管理专业硕士学位;2005年11月-2007年11月在国家电网公司工作,历任财
务部主任兼资金管理中心主任、副总会计师兼财务部、资金管理中心主任;2007
年11月至今,任国家电网公司总会计师、党组成员。
潘晓军先生:研究生学历,1956年9月出生,1973年3月参加工作;1975年9
月-1978年8月就读于武汉水利电力学院水利工程建筑专业;1978年10月-1984年3
月在冶金部冀东黑色冶金矿山设计研究院工作;1984年3月-1989年3月在北京市
地下铁道总公司工作,历任建筑安装公司办公室主任、生产计划科长、经理助理;
1989年3月2009年4月在审计署工作,历任人教司干部二处副处长,办公厅值班室
副处级秘书、正处级秘书,固定资产投资审计司综合处处长,太原特派办特派员
助理、副特派员,固定资产投资审计司副司长,外交外事审计局副局长、局长,
发展计划审计局局长,固定资产投资审计司司长;1997年7月获得南开大学会计
学专业硕士学位;2009年4月至今,任中央纪委驻国家电网公司纪检组组长、国
家电网公司党组成员。
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王敏先生:研究生学历,1964年2月出生,1992年参加工作;1992年10月至
1993年1月山东电力局办公室秘书科科长;1993年1月至1997年8月山东电力局办
公室副主任;1997年8月至2000年7月山东电力集团公司(电力局)办公室主任;
2000年7月至2002年1月山东电力集团公司(电力局)总经理助理(局长助理);
2002年1月至2003年1月国家电力公司总经理工作部(办公厅)副主任;2003年1
月至2005年5月国家电网公司总经理工作部(办公厅)副主任;2005年5月至2006
年12月国家电网公司办公厅主任;2006年12月至2009年4月国家电网公司总经理
助理兼办公厅主任;2009年4月至2010年6月国家电网公司工会主席、总经理助理;
2010年6月至今,任国家电网公司副总经理、党组成员兼工会主席。
帅军庆先生:大学毕业,1960年8月出生,1982年参加工作;1982年8月至1985
年6月上海供电局上海供电所继保组技术员;1985年6月至1987年5月上海供电局
上海供电所生技组组长;1987年5月至1989年2月上海供电局上海供电所设计组组
长、规划员;1989年2月至1993年9月上海市南供电局上海供电所副所长;1993
年9月至1995年5月上海市南供电局副总工程师;1995年5月至1997年4月上海市南
供电局副局长;1997年8月至1997年8月上海市电力局用电营业处副处长;1997
年8月至1998年8月上海市东供电局副局长;1998年8月至2000年3月上海市东供电
局局长;2000年3月至2001年7月国家电力公司发输电运营部副主任;2001年7月
至2002年2月上海市电力公司副总经理、党委委员;2002年2月至2003年7月上海
市电力公司副总经理、党委委员、党委副书记;2003年7月至2004年12月上海市
电力公司总经理、党委书记;2004年12月至2005年3月华东电网有限公司董事、
总经理、党组副书记;2005年3月至2008年12月华东电网有限公司董事长、总经
理、党组书记;2008年12月至2010年6月华东电网有限公司董事长、党组书记;
2010年6月至2010年10月国家电网公司总经理助理兼华东电网有限公司董事长、
党组书记;2010年10月至今,任国家电网公司副总经理、党组成员。
七、主营业务情况
(一)经营范围
许可经营项目:输电(有效期至2026年1月25日);供电(经批准的供电区
域);对外派遣与其实力、规模、业绩相适应的境外工程所需的劳务人员(有效
期至2013年3月1日)。一般经营项目:实业投资及经营管理;与电力供应有关的
科学研究、技术开发、电力生产调度信息通信、咨询服务;非职业培训;进出口
业务;承包境外工程和境内国际招标工程;上述境外工程所需的设备、材料出口;
在国(境)外举办各类生产性企业。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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(二)主营业务情况
国家电网公司是关系国家能源安全和国民经济命脉的国有重要骨干企业,以
建设和运营电网为核心业务,承担着为经济社会发展提供安全、经济、清洁、可
持续的电力供应的基本使命。公司经营区域包括26个省(自治区、直辖市),覆
盖国土面积的88%以上。公司拥有57个全资企业(含区域电网公司和省电力公司
30个)、控股企业,参股中国南方电网有限责任公司,直接服务客户1.45亿户,
公司直属单位员工92万人。在国内电力传输领域具有绝对的垄断地位。公司名列
2010年《财富》全球企业500强第8位,是全球最大的公用事业企业。
1、公司主营业务地区分布
按照国家电力体制改革方案,全国电网划分为国家电网与南方电网,国家电
网公司的经营范围包括华东、华中、华北、西北、东北等26个省(自治区、直辖
市);中国南方电网有限责任公司的经营范围包括广东、云南、贵州、广西、海
南五省(区)。
图5-2 全国电网主网架示意图
根据《全国电力系统联网规划研究总报告》规划,全国电网按地理位置分片
形成北、中、南3个跨区互联电网。北部电网主要是通过开发山西和蒙西火电基
地主送京津唐,并扩大到送电山东,开发西北大型水电东送华北,实现水火调节,
逐步形成以华北电网为中心,包括东北、山东、西北电网的北部电网;中部电网
包括华东、华中、川渝、福建电网,葛洲坝电站已开始送电上海,随着三峡及长
华北电网 东北电网
西北电网 华中电网 华东电网
南方电网
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江中游水电基地等的建设,实施向华中、华东地区送电,中长期考虑开发金沙江
溪洛渡、向家坝水电基地东送华东、华中和川渝电网,形成以三峡为中心的中部
电网;南部电网主要通过天生桥、龙滩、小湾等水电和贵州的火电基地建成,向
广东沿海送电,形成包括广东、广西、贵州、云南、海南和香港、澳门电网在内
南部电网。在中、南、北部电网形成后,通过中部电网的三峡电力系统向东、南、
西、北四个方向送电,形成“西电东送”、“南北互联”、统一调度的全国电网格
局。
2、公司经营特征分析
(1)基础性和公益性。国家电网公司是国有能源骨干企业,不仅服务于能
源资源的优化配置,保障国家能源安全,而且对提升国民经济的整体竞争力发挥
着重要作用。电力供应提供全社会需要的公用产品,对社会的覆盖是全方位的。
因此,国家电网公司的经营具有显著的基础性和公益性。
(2)垄断性。国家电网公司处于电力产业链的高端,各大发电集团的产品
均出售给电网公司,其经营效益和还本付息有保障。各区域电网公司在经营地域
上没有交叉,业务经营无竞争关系,都属于垄断经营企业。
(3)资本密集和投资长期性。电力行业属资本密集型行业。同时,电网项
目投资周期较长,客观上对国家电网公司的资金周转能力和融资能力提出了更高
的要求。
(4)收益稳定性。目前,电力市场仍然是成长型,从中长期看,电力需求
将保持稳步增长。根据国家电力体制改革方案,目前,输变电价格和配电价格由
中央政府和省级政府决定,国家电网公司的收益水平保持相对稳定。
3、主营业务优势
(1)电网发展建设成效显著
作为关系国民经济命脉的重点骨干企业,国家电网公司一直以强化核心能力
为目标,大力发展主营业务。2009 年,公司完成固定资产投资3,110.56 亿元,
同比增长22.97%;2009 年公司下达开工110 千伏及以上电网项目规模为线路6.1
万公里、变电容量2.8 亿千伏安,分别完成全年计划的102.4%和101.3%。2009
年公司110 千伏及以上电网项目投产交流线路5.7 万公里,变电容量2.9 亿千伏
安,分别完成全年计划的111.13%和108.48%。投产直流线路574 公里、换流容
量450 万千瓦。2009 年全年完成售电量22,748 亿千瓦时,增长7.1%;2009 年国
家电网公司市场占有率90.68%,比上年提高0.69 个百分点。服务用电客户数
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
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24,421.86 万户,比上年增加1,790.52 万户。2010 年1-9 月,公司完成固定资产
投资1,745.4 亿元,完成售电量2 万亿千万时,同比增长20.7%;国家电力市场
交易电量2,651 亿千瓦时,同比增长20.5%。
(2)安全供电水平持续提高
公司以确保大电网安全为重点,狠抓责任制落实,扎实开展安全大检查和隐
患排查治理,全面实施状态检修,安全基础进一步夯实,电网和设备事故同比减
少80%和26%。特高压交流试验示范工程投运两年来保持安全稳定运行,累计
输送电量206.5 亿千瓦时。充分发挥特高压和大电网优势,缓解了华中地区用电
紧张局面,有力支援了南方地区抗旱和亚运会供电。加强组织领导,发挥集团优
势,圆满完成了上海世博会保电任务。积极应对玉树地震、舟曲和映秀特大山洪
泥石流等自然灾害,保证了电网安全和可靠供电。
(3)电网发展实现重大突破
自主建设的向家坝-上海±800 千伏特高压直流示范工程成功投运,特高压发
展再次取得具有里程碑意义的重大创新成果。特高压交流试验示范工程通过国家
验收并荣获“国家优质工程金质奖”。德宝直流、呼辽直流、宁东直流极Ⅰ系统
和新疆与西北联网、甘肃千万千瓦级风电一期送出等重点工程建成投运,区域和
省级电网主网架进一步加强。被誉为“电力天路”的青藏联网工程开工建设,基
础施工提前完成。智能电网试点项目取得重要进展,建成了一批智能变电站、智
能小区和电动汽车充换电站。基本实现经营区内“户户通电”,启动了新一轮农
网改造工程。
(4)精细化管理不断加强
国家电网公司作为国有重要骨干企业和世界 500 强企业,认真贯彻落实“一
强三优”(电网坚强、资产优良、服务优质、业绩优秀)现代公司的战略目标和
“三抓一创”(抓发展、抓管理、抓队伍、创一流)的工作思路,按照建立现代
企业制度的要求,通过优化管理层级、强化激励约束等措施,健全内部管理体制
和运行机制,加强内质外形建设,坚持集团化运作、集约化发展、精细化管理、
标准化建设,在组织优化、企业运营、机制建设、风险防范等方面大胆突破创新,
公司的经济效益水平和国际竞争力明显提高,为公司今后的改革和发展奠定了良
好基础。
(5)能源结构不断优化
近年来,国家电网公司积极贯彻《可再生能源法》和国家产业政策,认真研
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究制订配套制度和办法,积极支持风电、小水电、生物质能发电、太阳能发电、
地热能发电等新能源和可再生能源发展。为积极参与新能源开发,国家电网公司
已经成立国能生物发电有限公司,加快可再生能源项目的布点和开发力度,促进
能源结构的不断优化。
4、公司主营业务经营情况
作为关系国民经济命脉的重点骨干企业,公司一直以强化核心能力为目标,
大力发展主营业务。2007年,公司新增用电容量1.7亿千伏安,完成售电量19,742
亿千瓦时,同比增长15.5%,完成年计划的100.7%;国家电力市场交易电量2,130
亿千瓦时,同比增长26.4%,完成年计划的108.4%;利税突破千亿,达到1,142
亿元,增长39.8%。公司经营区域全社会用电量25,805亿千瓦时,同比增长14.4%;
市场占有率同比提高1.15%。各区域电网频率合格率均在99.99%以上,城、农网
综合供电电压平均不合格时间分别同比下降9.6和11.2小时,用户平均停电时间分
别同比下降3.6和4.4小时。
2008年公司面对连续两次特大自然灾害、国际金融危机和国内经济增长放缓
等情况,公司综合计划主要指标处于可控、在控状态,完成情况良好。2008年,
公司完成固定资产投资2,579亿元,同比增长14.4%,其中电网投资2,475亿元,增
长15.9%;新开工110(66)千伏及以上线路63,396公里、变电容量26,043万千伏
安、换流容量2×1300万千瓦;投产110(66)千伏及以上线路56,799公里、变电
容量26,578万千伏安、换流容量2×150万千瓦;变电开工2.9亿千伏安,投产2.7亿
千伏安。公司在2010年《财富》全球企业500强排名中列第8位,比2009年上升了
7位,是全球最大的公用事业企业。
但受经济增长缓慢、自然灾害和电价调整等因素的影响,售电量出现大幅度
下滑,利润总额等效益指标同比下降较大。2008年,公司完成售电量21,235亿千
瓦时,增长7.5%,增幅回落8个百分点;利润总额97.52亿元,同比下降79.5%。
根据国务院有关灾后重建文件精神,国资委在2008年国有资本经营预算中向
部分中央电力企业提供了126.7亿元灾后重建资本性支出,其中,向国家电网公
司注资87.3亿元。
2009年随着经济形势回暖,全年公司实现售电量22,748亿千瓦时,同比增长
7.1%,总体呈现稳定回升态势;全年实现营业收入12,660亿元,同比增长11%。
其中,售电收入同比增加1,066亿元,因售电量增长增加731亿元,因售电单价提
高增加334亿元。
2010年1-9月,公司完成固定资产投资1,745.4亿元,其中电网投资1,586.2亿
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元;110(66)千伏及以上交流线路开工3.3万公里、投产3.2万公里;变电开工1.5
亿千伏安、投产1.56亿千伏。完成售电量2万亿千瓦时,同比增长20.7%;国家电
力市场交易量2,651亿千瓦时,同比增长20.5%。
(三)公司发展规划
1、指导思想
公司深入贯彻落实科学发展观,坚持“两个转变”不动摇,坚持“三个建设”
不放松,以全面建设坚强智能电网、加快建设“三集五大”体系(即深化人、财、
物集约化管理,建设大规划、大建设、大运行、大检修、大营销体系)为战略重
点,推动公司和电网创新发展、集约发展、安全发展,到2015年基本建成“一强
三优”现代公司,初步建成世界一流电网、国际一流企业,为经济社会发展做出
新的更大贡献。
2、基本电网建设规划
国家电网计划到2015年,110千伏及以上线路长度超过100万公里、变电容量
超过40亿千伏安,年均分别增长8.4%和12.5%;发展特高压是“十二五”电网发
展的重中之重。规划建设联接大型能源基地与主要负荷中心的“三纵三横”(东
纵:锡盟-南京,中纵:张北-南昌,西纵:蒙西-长沙;北横:陕北-潍坊,中横:
靖边-连云港,南横:雅安-上海)特高压骨干网架和13项直流输电工程(其中特
高压直流10项),形成大规模“西电东送”、“北电南送”的能源配置格局。同时
推进各区域、省级电网主网架建设,实施城市、农村电网升级改造工程。
3、智能电网建设规划
根据国家对发展清洁能源的战略部署,2009年中,国家电网在基本电网建设
规划的基础上,研究提出将加快建设统一坚强智能电网。
统一坚强智能电网是以统一规划、统一标准、统一建设为原则,以特高压电
网为骨干网架,各级电网协调发展,具有信息化、自动化、互动化特征的国家电
网。统一坚强智能电网包括“三华”(华北、华中、华东)同步电网、西北和东
北电网,涵盖所有电压等级,由发电、输电、变电、配电、用电、调度等环节有
机组成,是坚强可靠、经济高效、清洁环保、透明开放、友好互动的电网。
建设统一坚强智能电网,对于全面提高电网的资源优化配置能力和电力系统
的运行效率,保障安全、优质、可靠的电力供应,更好地服务经济社会建设,对
于推动公司创新发展,提高核心竞争力,都具有十分重大的意义。建设统一坚强
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智能电网的阶段性目标是:2010年前,完成发展规划的制订,开展关键技术设备
研发和试点工作;到2015年,基本建成坚强智能电网,形成“三华”、西北、东
北三大同步电网;到2020年,全面建成统一坚强智能电网,使电网的资源配置能
力、安全水平、运行效率,以及电网与电源、用户之间的互动性显著提高。
(四)未来投资计划
公司研究认为,“十二五”期间,我国经济社会发展仍处于可以大有作为的
重要战略机遇期,尤其是工业化、城镇化的深入发展,将持续带动能源和电力需
求的较快增长。同时,“十二五”是转变经济发展方式的关键时期,我国将加强
现代能源产业和综合运输体系建设,推动能源生产和利用方式变革,构建安全、
稳定、经济、清洁的现代能源产业体系。坚强智能电网是现代能源产业和综合运
输体系的重要组成部分,加快建设坚强智能电网,有利于从根本上转变电力发展
方式,促进能源结构优化调整,提高能源大范围配置规模和效率,服务清洁能源
开发和利用。同时,随着以发展智能电网为重要标志的新一轮能源变革的到来,
电网将日益成为集电力输送、能源配置、信息传输、网络服务等功能于一体的社
会公共服务平台。因此,必须进一步加大坚强智能电网建设力度。
公司“十二五”电网投资将超过1.7万亿元,其中特高压电网投资将超过5,000
亿元,建成“三纵三横”特高压交流骨干网架和15项直流输电工程,建成特高压
输电线路4万公里、变电(换流)容量4.3亿千伏安,形成交直流协调发展的坚强
网架。到2015年,基本建成坚强智能电网,初步实现世界一流电网的目标,使国
家电网的资源配置能力、运行效率、安全水平、科技水平全面进入国际先进行列。
公司将进一步加强与金融机构合作,创新融资方式,拓宽融资渠道,通过发
行中期票据、企业债券、短期融资券、超短期融资券及银行借款等渠道解决公司
未来资金缺口。
八、发行人所在行业状况
(一)发电和用电情况
电力行业是国民经济和社会发展的基础和支柱产业。多年来,中国电力行业
一直保持着较快的发展速度。截至2010年底,全国发电装机容量9.62亿千瓦,同
比增长10.07%。其中,火电发电设备装机容量为7.07亿千瓦,约占总容量73.49%,
同比增长8.44%;水电发电设备装机容量2.13亿千瓦,约占总容量22.14%,同比
增长7.12%。
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2010年,全社会用电量41,923亿千瓦时,同比增长15.08%,增速比上年提高
5.81个百分点。其中,第一产业用电量984.36亿千瓦时,同比增长3.95%;第二产
业用电量31,318亿千瓦时,同比增长16.02%;第三产业用电量4,497亿千瓦时,同
比增长14.69%;城乡居民生活用电量5,125亿千瓦时,同比增长12.12%。
2009年,全国6,000千瓦及以上电厂发电量为35,964亿千瓦时,同比增长
6.66%;全社会用电量36,430亿千瓦时,同比增长5.96%,增速比上年提高0.47个
百分点。其中,第一产业用电量947亿千瓦时,同比增长7.86%;第二产业用电量
26,993亿千瓦时,同比增长4.15%;第三产业用电量3,921亿千瓦时,同比增长
12.11%;城乡居民生活用电量4,571亿千瓦时,同比增长11.87%。
表5-4 近年发电装机容量和用电量情况表
年度 装机容量(万千瓦) 装机容量增长率(%) 用电量(亿千瓦时) 用电量增长率(%)
2001 33,849 6.00 14,683 9.04
2002 35,900 6.06 16,200 10.33
2003 38,450 7.10 18,910 16.73
2004 44,070 14.62 21,735 14.94
2005 50,841 15.36 24,689 13.59
2006 62,372 22.68 28,367 14.42
2007 71,329 14.36 32,458 14.42
2008 79,253 11.11 34,268 5.23
2009 87,407 10.23 36,430 5.96
2010 96,219 10.07 41,923 15.08
数据来源:国家统计局、国家发展和改革委员会和中国电力企业联合会。
2010年,全国基建新增电力生产能力依然保持较大规模,基建新增发电设备
容量9,127万千瓦,其中,水电1,661万千瓦、火电5,872万千瓦、并网风电1,399
万千瓦。在新增设备容量中,水电占18.20%,火电占64.34%,风电占15.33%,
分别较上年降低3.97、3.39和上升5.33个百分点。
2010年全国电力建设投资完成额达到7,051亿元,其中电源建设完成投资
3641亿元,同比降低4.26%。2010年,水电完成投资791亿元,火电1,311亿元,
核电629亿元,风电891亿元。
2010年,全年发电设备利用小时数为4,660小时,比上年增加114小时,为2004
年以来发电设备利用小时持续下降的首次回升。水电设备平均利用小时3,429小
时,比上年提高101小时;火电设备平均利用小时5,031小时,比上年提高166小
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33
时;核电7,924小时,比上年提高208小时;风电2,097小时,比上年提高20小时。
(二)电网建设步伐加快
长期以来,我国电源、电网投资严重失衡,一边是电源建设投资过剩,电厂
在建规模不断扩大;另一边却是电网投资严重不足,电网投资短板成为制约电力
工业健康发展的瓶颈。据统计,“八五”、“九五”期间,我国电网投资仅占电
力投资的13.7%和37.3%。“十五”期间电网投资只占电力投资约30%,远远低于
发达国家电网投资占50%以上比重的平均水平。
近年来,电网投资落后于电源投资的局面正在逐步改善,电网投资在电力投
资中的比重由2005年的31.1%上升到2010年的48.36%。
2010年电网投资略有降低,完成投资3,410亿元,同比降低12.53%,投资规
模占电力投资比例达到48.36%,比上年同期降低2.54个百分点。其中基本建设投
资占电网投资比例为92.79%。
截至2010年底,全国电网220千伏及以上输电线路回路长度达到44.26万公
里,同比增长10.75%,其中,500千伏线路回路长度为16.14万千米,同比增长
32.40%;全国电网220千伏及以上公用变设备容量19.74亿千伏安,同比增长
19.56%,其中500千伏公用变设备容量为6.98亿千伏安,同比增长11.15%。
2010年,全国跨区、跨省的特高压、超高压电网建设取得辉煌成就。除±800
千伏特高压直流输电工程投产外,还有±500千伏呼伦贝尔至辽宁直流输电工程、
±660千伏宁东至山东直流极Ⅰ系统以及新疆与西北750千伏联网等一批跨区跨
省重点工程建成投运,进一步提升了电网更大范围优化配置能源资源的能力。青
藏电网联网工程开工。国家电网首座500千伏智能变电站在浙江金华正式投运。
(三)电价调整情况
国家发展和改革委员会2008 年6 月19 日宣布,自7 月1 日起将全国销售电
价平均每千瓦时提高2.5 分钱。同时,为了控制火电企业的经营成本,国家发展
和改革委员会发出通知,在销售电价调整的同时,为防止煤、电价格轮番上涨,
国家发展和改革委员会决定自2008 年6 月20 日起至2008 年12 月31 日,对全
国发电用煤实施临时价格干预措施。在临时价格干预期间,全国煤炭生产企业供
发电用煤的出矿价,不得超过2008 年6 月19 日实际结算价格。7 月24 日,国
家发展和改革委员会再次发出通知,要求进一步加强和完善电煤价格临时干预措
施,对主要港口和集散地动力煤实行最高限价。
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34
2008 年8 月19 日,国家发展和改革委员会《关于提高火力发电企业上网电
价有关问题的通知》(发改电[2008]259 号)要求自8 月20 日起,将全国火力发
电(含燃煤、燃油、燃气发电和热电联产)企业上网电价平均每千瓦时提高2 分
钱,电网经营企业对电力用户的销售电价暂不做调整。这是国家为缓解火电企业
经营困难采取的价格干预措施,有利于保证正常的电力生产经营秩序。
2008 年电价两次上调,但8 月20 日宣布的“上调上网电价但销售电价暂不
调整”政策,实质上是电网企业补贴发电企业,让电网经营企业分担了部分成本
压力,这使得电网公司的利润受到挤压。
2009 年3 月5 日,国务院总理温家宝在十一届全国人大二次会议上作政府
工作报告时指出:“2009 年将推进资源性产品价格改革。继续深化电价改革,
逐步完善上网电价、输配电价和销售电价形成机制,适时理顺煤电价格关系。”
这是2002 年电力体制改革启动以来,电价改革问题首次进入政府工作报告。
2009 年3 月6 日,工业和信息化部、国家发展和改革委员会、国家电力监
管委员会、国家能源局公布了《关于清理优惠电价有关问题的通知》和《关于开
展电解铝企业直购电试点工作的通知》。2009 年4 月22 日,工业和信息化部发
布了《关于工业企业参与大用户直购电试点有关问题的通知》。
2009 年7 月1 日,国家发展和改革委员会、国家电力监管委员会、国家能
源局公布了《关于完善电力用户与发电企业直接交易试点工作有关问题的通知》。
2009 年10 月15 日,国家发展和改革委员会、国家电力监管委员会、国家
能源局联合下发了《关于规范电能交易价格管理有关问题的通知》,从发电企业
与电网企业的交易价格、跨省区电能交易价格以及电网企业与终端用户的交易价
格等方面对电价行为进行了全面规范。
2009 年11 月19 日,国家发改委宣布自11 月20 日起全国非民用销售电价
平均提高0.028 元/千瓦时,居民电价暂不调整,未来居民用电将逐步推行阶梯式
递增电价。这次电价的调整主要是为了疏导2008 年8 月20 日上调上网电价而未
调整销售电价的方案。
(四)“十二五”电网发展前景
“十二五”电网规划较好地兼顾了发展速度、质量与效益的关系,规划实施
后,电网的资源配置能力、安全保障水平、经济运行效率大幅提高,国家电网将
再次迈向新台阶。
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35
一是有力保障经济社会发展用电需求。满足经营区域内新增3.36 亿千瓦装
机的接入和送出,保证新增负荷2.66 亿千瓦、电力1.6 万亿千瓦时的需求,为经
济社会快速发展提供安全、经济、清洁、可持续的电力供应。
二是电网结构更趋合理。电网形成更加坚强的“团状”结构,安全水平更高、
抵御严重故障能力强,满足《电力系统安全稳定导则》要求,安全有充分保障。
三是电网配置资源能力大幅提高。“十二五”期间,跨区资源优化配置能力
将超过2.5 亿千瓦,可以减少系统备用、节约装机1500 万千瓦,接纳新增清洁
能源1.45 亿千瓦,有力保障“2020 年非化石能源占一次能源比重达到15%”减
排目标的实现。
四是配电网滞后局面明显改善。供电能力和可靠性显著提高,基本解决供电
“卡脖子”和农村“低电压”问题。除偏远地区零星用户外,基本解决无电用户
用电问题。
五是电网的信息化、自动化、互动化水平全面提升。形成坚强智能电网运行
控制和互动服务体系,建立电网与电源、电网与用户之间的友好互动平台,支撑
清洁能源的发展与利用,满足国家能源消费结构调整和用户多元化服务的需求。
六是自主创新、科技进步实现重大跨越。大力推广应用特高压交直流、串补、
可控高抗等先进适用技术和大容量储能、线路智能巡检、智能变电站等智能电网
技术,推动国家电网向经济、高效、清洁、互动的现代电网跨越,引领世界电网
发展。
九、公司所在行业地位及竞争优势
国家电网公司是关系国家能源安全和国民经济命脉的国有重要骨干企业,公
司经营区域包括26个省(自治区、直辖市),覆盖国土面积的88%以上。公司拥
有57个全资企业(含区域电网公司和省电力公司30个)、控股企业,参股中国南
方电网有限责任公司,直接服务客户1.45亿户,公司直属单位员工92万人。出于
对国家电力安全的考虑,我国政府对于电网市场的开放一直持审慎态度,电网经
营的自然垄断性,使得电网企业在电力购销方面基本不存在竞争压力。公司为我
国两大电网业务公司之一,相比较主要以经营广东、广西、云南、贵州和海南区
域电网业务为主的南方电网,公司的规模更大,实力更强,在国内电力传输领域
具有绝对的垄断地位。
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第六章发行人主要财务状况
一、总体财务情况
本部分内容所涉及发行人2007—2009年度的财务数据均来源于相应年度经
审计的合并及母公司财务报表,2010年三季度财务数据来源于未经审计的即期合
并及母公司财务报表。
(一)注册会计师对发行人财务报告的审计意见
中瑞岳华会计师事务所(由中瑞华恒信会计师事务所和岳华会计师事务所合
并成立)对发行人2007 年、2008 年、2009 年的财务报告进行了审计,出具了中
瑞岳华审字[2008]第15568 号、中瑞岳华审字[2009]第05275 号、中瑞岳华审字
[2010]第03968 号的标准无保留意见的审计报告。
(二)重大会计政策的变更情况
2007 年,发行人下属子公司英大证券有限责任公司、英大泰和人寿保险股
份有限公司、鲁能金穗期货经纪有限公司、四川岷江水利电力股份有限公司、四
川明星电力股份有限公司、国电南瑞科技股份有限公司执行2006 年2 月15 日颁
布的《企业会计准则》等规定(以下简称“新会计准则”)。发行人母公司及其他
子公司执行财政部2006 年以前颁布的企业会计准则和《企业会计制度》及其补
充规定。在编制合并财务报表时,发行人根据《国务院国有资产监督管理委员会
关于中央企业执行有关事项的通知》(国资发评价[2007]38 号)
的规定,将上述执行新会计准则的子公司的财务报表直接合并。
2008 年1 月1 日起,发行人全面执行新会计准则。
(三)财务数据
表6-1 2007年末、2008年末、2009年末和2010年9月末合并资产负债表
单位:万元
项 目 2007 年末 2008 年末 2009 年末 2010 年9 月末
货币资金 6,116,613 9,124,857 9,608,928 12,882,956
结算备付金 - - 35,232 -
交易性金融资产 30,712 48,477 114,267 152,571
短期投资 430,047 - - -
应收票据 496,614 547,976 690,690 1,423,501
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项目 2007 年末 2008 年末 2009 年末 2010 年9 月末
应收股利 20,414 35,755 25,950 90,186
应收利息 5,425 12,841 13,958 -
应收账款 2,228,814 2,347,039 2,551,783 4,116,379
其他应收款 4,367,333 4,393,838 3,851,162 5,018,433
预付账款 1,387,375 2,078,269 3,260,326 5,561,909
应收保费 - - 274 -
应收分保账款 - - 1,842 -
应收分保合同准备金 - - 1,846 -
买入返售金融资产 - - 926 -
存货 1,961,075 4,718,182 6,262,821 6,689,523
一年内到期的非流动资产 6,451 2,261 8,257 -
其他流动资产 4,460,739 940,704 933,551 1,342,515
流动资产合计21,511,615 24,250,199 27,361,813 38,440,231
发放贷款及垫款 - - 200,873 -
可供出售金融资产 21,075 2,315,492 4,093,613 4,300,705
持有至到期投资 - 77,112 275,476 424,617
长期股权投资 4,361,177 4,241,280 4,864,754 4,777,328
长期债权投资 1,539,284 - - -
长期应收款 1,112 1,393,544 1,190,398 1,140,646
股权分置流通权 5,393 - - -
投资性房地产 1,301 175,242 212,048 233,510
固定资产原价 145,164,194 173,089,234 196,761,826 207,004,953
减:累计折旧 50,957,348 62,645,819 74,605,487 84,751,306
固定资产净值 94,206,846 110,443,415 122,156,339 122,253,647
减:固定资产减值准备 15,908 139,206 171,941 170,650
固定资产净额 94,190,937 110,304,209 121,984,398 122,082,997
在建工程 11,682,569 15,985,661 19,255,091 2,068,290
工程物资 1,767,250 2,708,929 1,962,401 1,402,832
固定资产清理 2,423 5,105 3,743 16,724
无形资产 494,977 879,504 1,167,769 1,145,982
开发支出 345 39,698 17,927 -
商誉 462 23,800 19,178 139,583
合并价差 10,088 - - -
长期待摊费用(递延资产) 24,079 42,153 77,607 83,209
递延所得税资产 10,954 1,063,098 1,218,311 1,248,946
递延税款借项 7,823 - - -
其他非流动资产 542,339 840,820 288,197 304,892
非流动资产合计114,663,587 140,095,649 156,831,784 160,242,254
资产总计136,175,202 164,345,848 184,193,597 198,682,485
短期借款 4,347,789 13,425,639 7,801,972 9,953,846
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项目 2007 年末 2008 年末 2009 年末 2010 年9 月末
吸收存款及同业存放 - - 2,775,223 -
拆入资金 - - 150,000 -
交易性金融负债 - - - -
应付票据 1,417,721 2,285,225 2,238,120 1,263,159
应付账款 14,030,461 16,398,566 21,612,565 25,529,303
预收账款 3,908,950 5,533,791 8,012,798 9,514,216
卖出回购金融资产款 - - 600,000 -
应付手续费及佣金 - - 1,861 -
应付职工薪酬 3,056,332 3,510,095 3,281,097 3,659,084
其中:应付工资 2,944,617 2,957,068 2,822,022 6,930,406
应付福利费 108,926 49,880 17,963
应交税费 1,561,740 639,111 654,127 1,343,180
应付股利(应付利润) 29,493 36,776 41,422 377,023
应付利息 44,802 171,778 523,047 -
其他应付款 13,627,835 12,318,339 12,712,019 17,492,483
应付分保账款 - - 3,346 -
保险合同准备金 - - 10,459 -
代理买卖证券款 - - 468,539 -
代理承销证券款 - - 1 -
一年内到期的长期负债 1,897,988 2,141,862 2,821,973 1,496,566
其他流动负债 6,250,828 4,141,506 467,077 652,906
流动负债合计50,173,939 60,602,688 64,175,646 75,139,312
长期借款 27,562,834 34,068,585 32,940,446 26,938,127
应付债券 2,664,459 6,909,985 20,495,525 24,694,521
长期应付款 216,075 475,209 383,271 482,821
专项应付款 806,688 928,184 918,449 2,306,486
递延收益 10,020 - 268,065 -
预计负债 31,874 22,481 19,156 17,865
递延所得税负债 549 271,820 569,861 499,457
递延税款贷项 144 - - -
其他非流动负债 431,903 357,299 75,356 459,569
非流动负债合计31,724,547 43,033,563 55,670,130 55,398,846
负债合计81,898,486 103,636,251 119,845,776 130,538,158
实收资本(股本) 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000
国家资本 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000
资本公积 20,631,968 25,225,306 29,249,330 30,327,499
专项储备 - - 21,160 -
盈余公积 11,426,516 4,966,504 5,086,183 9,912,185
其中:法定公益金 - - - -
一般风险准备 - - 104,278 104,278
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项目 2007 年末 2008 年末 2009 年末 2010 年9 月末
未确认的投资损失 -188,408 - -
未分配利润 292,289 7,527,890 7,042,672 5,159,989
外币报表折算差额 - - - -23,652
归属于母公司所有者权益52,162,366 57,719,699 61,503,623 65,512,564
少数股东权益 2,114,350 2,989,898 2,844,198 2,631,763
所有者权益合计54,276,716 60,709,597 64,347,821 68,144,327
负债及所有者权益总计136,175,202 164,345,848 184,193,597 198,682,485
表6-2 2007年度、2008年度、2009年度和2010年1-9月合并利润表
单位:万元
项 目 2007 年度 2008 年度 2009 年度 2010 年1-9 月
一、营业总收入 - - 126,031,199 -
营业收入 101,073,254 114,073,711 125,802,080 112,207,547
其中:主营业务收入 100,012,785 112,964,225 124,723,208 111,366,119
其他营业收入 1,060,469 1,109,486 1,078,872 841,428
利息收入 - - 85,959 -
已赚保费 - - 79,263 -
手续费及佣金收入 - - 63,897 -
二、营业总成本 - - 126,311,823 -
营业成本 93,578,748 107,461,230 120,602,353 105,484,276
其中:主营业务成本 92,601,499 106,587,585 119,662,757 104,750,982
其他业务成本 977,249 873,645 939,596 733,294
利息支出 - - 85,383 -
手续费及佣金支出 - - 9,621 -
退保金 - - 519 -
赔付支出净额 - - 1,835 -
提取保险合同准备金
净额
- - 65,857 -
保单红利支出 - - 1,510 -
分保费用 - - -4,916 -
营业税金及附加 862,589 1,106,314 926,445 785,561
销售费用 150,832 246,925 266,825 251,482
营业费用 - - - -
管理费用 1,234,864 1,441,548 1,592,865 1,212,603
财务费用 1,533,096 2,360,804 2,582,509 2,295,252
其中:利息支出 - - 2,538,234 2,157,268
利息收入 - - 52,403 38,553
汇兑净损失 - - 6,753 -
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40
项 目 2007 年度 2008 年度 2009 年度 2010 年1-9 月
资产减值损失 3,055 175,552 181,016 -3,883
其他 - - - 475
加:公允价值变动收益 1,269 -196 -36,497 27,323
投资收益 982,378 540,146 826,178 438,109
汇兑收益 - - -87 -
三、营业利润 4,693,718 1,821,288 508,970 2,647,213
加:营业外收入 276,508 417,395 467,767 244,650
其中:补贴收入 36,683 60,163 69,336 84,673
非流动资产处置
利得
- - 152,261 -
非货币性资产交
换利得
- - 850 -
债务重组利得 - - 11,256 -
减:营业外支出 260,409 1,263,494 516,836 394,344
其中:非流动资产处置
损失
- - 284,293 -
非货币性资产交
换损失
- - 1 -
债务重组损失 - - 3,005 -
四、利润总额 4,709,817 975,190 459,901 2,497,519
减:所得税费用 1,288,804 521,980 631,769 334,769
加:未确认的投资损失 54,051 - - -
五、净利润 3,475,064 453,210 -171,868 2,162,750
归属于母公司所有者的
净利润
- - -234,290 2,028,316
少数股东损益 - - 62,422 134,434
表6-3 2007年度、2008年度、2009年度和2010年1-9月合并现金流量表
单位:万元
项 目 2007 年度 2008 年度 2009 年度 2010 年1-9 月
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 114,997,027 134,030,697 145,129,940 115,932,376
客户存款和同业存放款项净增
加额
- - -73,602 -
向其他金融机构拆入资金净增
加额
- - -50,000 -
收到原保险合同保费取得的现
金
- - 84,956 -
收到再保险业务现金净额 - - -11,076 -
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41
项目 2007 年度 2008 年度 2009 年度 2010 年1-9 月
保户储金及投资款净增加额 - - 176,516 -
处置交易性金融资产净增加额 - - 431 -
收取利息、手续费及佣金的现金 - - 148,253 -
收到的税费返还 49,236 150,706 129,658 -
收到的其他与经营活动有关的
现金
14,226,318 10,482,145 14,169,572 35,021,479
经营活动现金流入小计 129,272,581 144,663,548 159,704,648 150,953,855
购买商品、接受劳务支付的现金 83,813,205 100,680,778 108,060,938 77,770,177
客户存款及垫款净增加额 - - -680,283 -
存放中央银行和同业款项净增
加额
- - 21,846 -
支付原保险合同赔付款项的现
金
- - 3,690 -
支付利息、手续费及佣金的现金 - - 38,665 -
支付保单红利的现金 - - - -
支付给职工以及为职工支付的
现金
7,205,346 8,413,499 9,452,879 6,270,553
支付的各项税费 7,640,126 9,233,370 7,238,124 6,837,706
支付的其他与经营活动有关的
现金
12,092,707 11,307,763 14,905,321 37,948,563
经营活动现金流出小计 110,751,384 129,635,409 139,041,180 128,826,999
经营活动产生的现金流量净额 18,521,197 15,028,139 20,663,468 22,126,856
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金 1,810,399 540,965 1,791,664 -
取得投资收益所收到的现金 744,218 875,930 110,148 680,307
处置固定资产、无形资产和其他
长期资产而收到的现金净额
194,715 448,590 204,507 395,188
处置子公司及其他营业单位收
到的现金净额
67,327 24,058 401,389 -
收到的其他与投资活动有关的
现金
1,548,037 1,916,601 1,523,425 5,656,743
投资活动现金流入小计 4,364,696 3,806,145 4,031,133 6,732,238
购建固定资产、无形资产和其他
长期资产所支付的现金
21,480,429 25,915,915 25,734,372 15,881,943
投资所支付的现金 1,022,227 1,659,911 4,469,163 900,569
质押贷款净增加额 - - 612 -
取得子公司及其他营业单位支
付的现金净额
14,490 56,626 16,697 -
支付的其他与投资活动有关的
现金
1,184,292 3,036,076 1,293,646 4,128,587
投资活动现金流出小计 23,701,438 30,668,528 31,514,490 20,911,099
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42
项目 2007 年度 2008 年度 2009 年度 2010 年1-9 月
投资活动产生的现金流量净额 -19,336,742 -26,862,383 -27,483,357 -14,178,861
三、筹资活动产生的现金流量
吸收权益性投资所收到的现金 872,150 2,603,955 1,270,152 807,891
借款所收到的现金 11,577,603 30,676,918 34,946,580 13,326,328
发行债券收到的现金 - - 299,975 -
收到的其他与筹资活动有关的
现金
798,685 2,749,595 2,233,426 10,887,009
筹资活动现金流入小计 13,248,438 36,030,468 38,750,133 24,213,337
偿还债务所支付的现金 9,779,032 13,844,655 25,505,958 16,101,032
分配股利、利润和偿付利息所支
付的现金
2,204,499 3,382,577 3,005,621 1,886,060
支付的其他与筹资活动有关的
现金
400,136 4,202,273 3,112,971 9,813,054
筹资活动现金流出小计 12,383,668 21,429,505 31,624,550 27,800,146
筹资活动产生的现金流量净额 864,771 14,600,963 7,125,583 -3,586,809
四、汇率变动对现金的影响额 -715 -6,217 1,700 -
五、现金及现金等价物净增加
额
48,511 2,760,501 307,394 4,361,186
加:期初现金及现金等价物
余额
6,205,632 6,349,336 9,325,563 8,521,770
六、期末现金及现金等价物余
额
6,254,143 9,109,837 9,632,957 12,882,956
表6-4 2007年末、2008年末、2009年末和2010年9月末母公司资产负债表
单位:万元
项 目 2007 年末 2008 年末 2009 年末 2010 年9 月末
货币资金 613,561 1,294,984 1,504,439 2,012,800
交易性金融资产 - - - -
短期投资 1,150,000 - - -
应收票据 - - - -
应收股利 - - - -
应收利息 - - - -
应收账款 492,057 286,213 311,345 555,734
其他应收款 418,879 7,638,068 1,754,280 5,834,451
预付账款 13 490 1,049,804 797,462
存货 59,889 60,683 60,828 60,807
一年内到期的长期债权投资 - 14 - -
其他流动资产 - - - -
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项目 2007 年末 2008 年末 2009 年末 2010 年9 月末
流动资产合计 2,734,399 9,280,452 4,680,696 9,261,254
可供出售的金融资产 433,234 - -
持有至到期投资 - - - -
长期股权投资 47,623,719 22,610,526 24,818,816 26,544,157
长期债权投资 680,000 - - -
长期应收款 - 7,671,341 20,228,179 23,084,548
投资性房地产 - - - -
固定资产原价 7,363,984 7,674,474 8,478,422 10,869,718
减:累计折旧 2,176,535 2,640,265 3,114,080 3,785,210
固定资产净值 5,187,449 5,034,209 5,364,342 7,084,508
减:固定资产减值准备 - - - -
固定资产净额 5,187,449 5,034,209 5,364,342 7,084,508
固定资产清理 - - - 24
工程物资 375,780 853,322 77,667 25,722
在建工程 107,744 705,885 1,470,403 834,694
无形资产 57,380 56,697 54,019 52,211
开发支出 - - - -
商誉 - - - -
合并价差 - - - -
长期待摊费用(递延资产) - - 31 28
递延所得税资产 - - - 91
递延税款借项 - - 91 -
其他长期资产 3,597,156 - - -
非流动资产合计 57,629,229 37,365,213 52,013,548 57,625,983
资产总计 60,363,628 46,645,665 56,694,244 66,887,237
短期借款 400,000 6,177,904 1,070,000 4,490,000
应付票据 100,000 432,739 48,769 -
应付账款 352,692 315,747 472,218 1,102,018
预收账款 397 180 85 41
应付职工薪酬 46,332 46,561 47,433 49,631
其中:应付工资 45,142 - 44,451 44,397
应付福利费 1,189 - - -
应付股利(应付利润) - - - 40,152
应付利息 - - 151,785 -
应交税费 359,365 105,777 117,483 149,404
其他应交款 - - - -
其他应付款 903,711 177,564 211,272 579,057
一年内到期的长期负债 - - - -
其他流动负债 - - - -
流动负债合计 2,162,497 7,256,473 2,119,045 6,410,303
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项目 2007 年末 2008 年末 2009 年末 2010 年9 月末
长期借款 1,451,232 1,997,548 1,900,355 1,301,634
应付债券 2,174,289 6,150,685 19,116,613 23,108,904
长期应付款 - - - -
专项应付款 1,964,057 1,734,745 1,542,968 1,533,974
其他长期负债 - - - -
递延所得税负债 - 6,878 - -
长期负债合计 5,589,578 9,889,856 22,559,936 25,944,512
负债合计 7,752,075 17,146,329 24,678,981 32,354,815
实收资本(股本) 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000
国家资本 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000
资本公积 20,526,541 2,867,041 4,229,132 5,459,033
盈余公积 11,439,118 4,966,504 5,086,183 5,485,225
未确认的投资损失 - - - -
未分配利润 645,894 1,665,792 2,699,948 3,588,164
归属于母公司所有者权益合计 52,611,553 29,499,337 32,015,263 34,532,422
少数股东权益 - - - -
所有者权益合计 52,611,553 29,499,337 32,015,263 34,532,422
负债及所有者权益总计 60,363,628 46,645,665 56,694,244 66,887,237
表6-5 2007年度、2008年度、2009年度和2010年1-9月母公司利润表
单位:万元
项 目 2007 年度2008 年度2009 年度 2010 年1-9 月
一、营业总收入 - - 4,165,136
营业收入 2,990,764 3,748,008 4,165,136 4,106,710
其中:主营业务收入 2,981,292 3,745,372 4,153,358 4,101,968
其他业务收入 9,472 2,636 11,777 4,742
二、营业总成本 - - 3,954,705 -
营业成本 2,371,804 3,078,973 3,492,750 3,489,211
其中:主营业务成本 2,363,983 3,072,460 3,484,356 3,482,221
其他业务成本 7,822 6,514 8,394 6,990
营业税金及附加 47,400 59,840 63,046 49,847
销售费用 - - - -
管理费用 - - - -
财务费用 93,163 251,395 398,907 379,835
资产减值损失 - 1 1 -
其他 - - - -
加:投资收益 3,357,386 1,394,007 1,289,812 1,093,262
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项目 2007 年度2008 年度2009 年度 2010 年1-9 月
三、营业利润 3,835,782 1,751,807 1,500,243 1,281,079
加:营业外收入 957 9,992 2,166 5,095
减:营业外支出 4,692 21,212 38,291 7,181
四、利润总额 3,832,048 1,740,587 1,464,118 1,278,993
减:所得税费用 360,946 173,859 163,990 134,258
加:未确认的投资损失 - - - -
五、净利润 3,471,102 1,566,728 1,300,128 1,144,735
表6-6 2007年度、2008年度、2009年度和2010年1-9月母公司现金流量表
单位:万元
项 目 2007 年度2008 年度2009 年度 2010 年1-9 月
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 2,703,726 4,388,275 4,519,906 2,964,560
收到的税费返还 - - 2 -
收到的其他与经营活动有关的现
金
1,059,160 1,247,946 708,329 2,300,151
现金流入小计 3,762,887 5,636,221 5,228,237 5,264,711
购买商品、接受劳务支付的现金 1,684,758 2,411,626 3,075,795 2,351,655
支付给职工以及为职工支付的现
金
37,212 52,517 58,385 33,479
支付的各项税费 136,881 643,391 342,689 184,176
支付的其他与经营活动有关的现
金
1,694,912 1,875,922 822,919 1,074,974
现金流出小计 3,553,763 4,983,457 4,299,788 3,644,284
经营活动产生的现金流量净额 209,124 652,765 928,449 1,620,427
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金 - 615,160 6,009,716 -
取得投资收益所收到的现金 1,069,859 1,832,473 1,062,253 985,088
处置固定资产、无形资产和其他长
期资产而收到的现金净额
260 10,356 864 3,984
收到的其他与投资活动有关的现
金
3,605 49,168 429,992 1,756,145
现金流入小计 1,073,723 2,507,158 7,502,825 2,745,217
购建固定资产、无形资产和其长期
资产所支付的现金
580,502 1,393,270 1,603,488 867,046
投资所支付的现金 361,745 1,404,093 11,756,365 963,106
支付的其他与投资活动有关的现
金
304,758 8,148,460 327,611 932,329
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项 目 2007 年度2008 年度2009 年度 2010 年1-9 月
现金流出小计 1,247,005 10,945,823 13,687,464 2,762,481
投资活动产生的现金流量净额 -173,281 -8,438,665 -6,184,639 -17,264
三、筹资活动产生的现金流量
吸收权益性投资所收到的现金 633,100 1,622,474 513,775 -
取得借款所收到的现金 963,509 11,329,308 17,157,000 4,640,000
收到的其他与筹资活动有关的现
金
226,921 337,852 489,585 4,461,381
现金流入小计 1,823,530 13,289,634 18,160,360 9,101,381
偿还债务所支付的现金 1,310,703 1,141,997 10,208,031 1,688,572
分配股利、利润和偿付利息所支付
的现金
350,037 339,522 331,163 311,570
支付的其他与筹资活动有关的现
金
27,004 3,340,792 2,155,520 8,174,316
现金流出小计 1,687,744 4,822,311 12,694,714 10,174,458
筹资活动产生的现金流量净额 135,786 8,467,323 5,465,646 -1,073,077
四、汇率变动对现金的影响额 - - - -
五、现金及现金等价物净增加额 171,628 681,422 209,456 530,086
加:期初现金及现金等价物余
额
441,933 613,561 1,294,983 1,482,714
六、期末现金及现金等价物余额 613,561 1,294,984 1,504,439 2,012,800
(四)主要财务指标
表6-7 2007年、2008年、2009年和2010年前三季度合并现金流量表
项目 / 时间 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年前三季度
流动比率 0.43 0.4 0.43 0.51
速动比率 0.39 0.32 0.33 0.42
资产负债率 60.14% 63.06% 65.07% 65.70%
偿债
能力
指标
EBIT 利息保障倍数 3.86 1.4 1.18 2.16
应收账款周转率 49 48.93 50.92 33.4
存货周转率 50.4 31.9 21.79 16.17
营运
效率
指标 总资产周转率 0.78 0.74 0.72 0.58
主营业务毛利率 7.41% 5.64% 4.06% 5.94%
净资产收益率 6.80% 0.76% -0.27% 3.26%
盈利
能力
指标 总资产收益率 2.70% 0.30% -0.10% 1.13%
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(五)财务报表合并范围变化情况
1、2009 年度变化情况
公司纳入 2009 年合并范围户数共计1,223 家。
合并范围在 2008 年基础上增加113 家,变更原因:收购兼并增加50 家,新
设12 家,无偿划入增加33 家,因分公司变为子公司、新设、农电改制等其他原
因增加18 家。
合并范围在 2008 年基础上减少98 家,变更原因:清算减少42 家,出售转
让减少25 家,撤销减少1 家,因子公司变为分公司、撤资、不再控制等其他原
因减少30 家。
2、2008 年度变化情况
公司纳入 2008 年合并范围户数共计1,208 家。
合并范围在 2007 年基础上增加257 家,变更原因:收购兼并增加191 家,
资产置换增加8 家,无偿划入增加5 家,其他增加53 家。
合并范围在 2007 年基础上减少92 家,变更原因:清算减少28 家,出售转
让减少4 家,撤销减少1 家,其他减少59 家。
3、2007 年度变化情况
公司纳入 2007 年合并范围户数共计1,043 家。
合并范围在 2006 年基础上增加110 家,变更原因:新设投资增加72 家,划
入增加4 家,其他增加34 家。
合并范围在 2006 年基础上减少63 家,变更原因:改制减少21 家,撤销关
闭减少8 家,出售减少17 家,划出减少10 家,其他减少7 家。
二、有息债务情况
截至2009年末,公司短期借款780.20亿元,长期借款3,294.05亿元,一年内
到期的非流动负债为282.20亿元,应付债券2,049.55亿元,有息债务总额为6,046
亿元。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
48
截至2010年9月末,公司短期借款995.38亿元,长期借款2,693.81亿元,一年
内到期的非流动负债为149.66亿元,应付债券2,469.45亿元,有息债务总额为
6,308.3亿元。
(一)短期借款
表 6-8 2009 年短期借款情况表
单位:亿元
项 目 2009 年初 2009 年末
信用借款 1,035.91 673.69
抵押借款 33.94 24.20
质押借款 17.31 14.79
保证借款 266.06 67.52
合计 1,353.22 780.20
(二)长期借款
表 6-9 2009 年长期借款情况表
单位:亿元
项 目 2009 年初 2009 年末
信用借款 2,602.33 2,621.23
抵押借款 65.86 76.31
质押借款 168.94 186.90
保证借款 562.59 409.61
合计 3,399.72 3,294.05
(三)应付债券
表 6-10 2009 年应付债券(含发行面值及利息调整)情况表
单位:亿元
项 目 2009 年初账面余额本年增加额本年减少额 2009 年末账面余额
02 电网债 16.66 - - 16.66
03 电网债 47.6 0.4 0.4 47.6
05 国网债 40.09 0.25 0.26 40.08
06 国网债 58.6 0.1 0.1 58.6
07 国网债 50.08 0.34 0.34 50.08
08 国网债 396.66 3.64 4.4 395.9
09 国网债 - 400.07 -0.01 400.08
09 国网及鲁能- 944.45 - 944.45
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
49
项目 2009 年初账面余额本年增加额本年减少额 2009 年末账面余额
中期票据
06、08 鲁能债 16 - - 16
07 中电财债 50 - - 50
09 中电财债 - 29.8 - 29.8
其他 0.33 - 0.03 0.3
合计676.02 1379.05 5.52 2049.55
截至本募集说明书签署之日,公司除上表中列示的已发行债券外,还在2010
年初发行了两期面值共400亿元的企业债,尚在存续;2011年4月发行了面值100
亿元的超短期融资券。
三、关联交易情况
(一)关联方
公司主要发生关联交易往来的关联方为中国南方电网有限责任公司。
(二)关联交易
公司的关联交易主要是售电与输电,此类关联交易根据政府核定价格进行定
价。
表 6-11 关联交易情况表
单位:亿元
2008 年发生额 2009 年发生额
关联方名称
金额
占主营业务收入的
比例(%)
金额
占主营业务收入的
比例(%)
中国南方电网有限
责任公司
14.0 2.12 10.7 2.24
表6-12 2009 年关联方应收款项情况表
单位:亿元
2009 年初余额 2009 年末余额
关联方名称
金额 所占余额比例(%) 金额 所占余额比例(%)
中国南方电网有限
责任公司
2.2 5.83 1.9 6.26
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
50
四、对外担保
为防范或有负债风险,公司专门制定了《国家电网公司担保管理办法》,对
担保行为进行了规范。
截至2009年末,公司提供对外担保为234.62亿元,主要包括三部分:(1)因
电力体制改革尚未划转担保余额37亿元(本部分担保均采取了反担保措施,主要
为连带责任保证反担保,另外有少部分抵押、质押反担保);(2)因农电改制带
入对外担保余额12亿元;(3)合同未到期的以前年度对外担保余额199亿元,其
中金额较大的担保有2笔(140亿元),系公司本部为中国网通(集团)有限公司、
首钢总公司提供的企业债担保,具体情况如下:
(一)中国网通(集团)有限公司企业债担保
2008年9月,公司为“2008年中国网通(集团)有限公司企业债券”提供了
全额无条件不可撤销的连带责任保证担保,额度50亿元,期限为5年期。中国网
通(集团)有限公司(以下简称“网通公司”)是由中国网络通信集团公司(简
称“中国网通”)最终控股的国有大型电信公司,注册资本733.71亿元。经中诚
信国际信用评级有限责任公司综合评定,网通公司该期债券与长期主体信用级别
均为AAA级。2009年1月,在原中国网通和原中国联通的基础上合并而成立了中
国联合网络通信集团有限公司(以下简称“联通集团”),原债务由联通集团下属
的中国联合网络通信有限公司承继。目前该偿债主体公司生产经营情况正常。
(二)首钢总公司企业债担保
2008年10月,公司为“2008年首钢总公司企业债券”提供了全额无条件不可
撤销的连带责任保证担保,额度90亿元,期限分别为10年期和15年期。首钢总公
司(以下简称“首钢”)是经北京市人民政府、原冶金工业部批准,以其占有、
使用的国有资产出资而成立,并经北京市工商行政管理机关登记注册,具有独立
法人资格的国有独资公司。首钢为国家确定的512家国有重点企业,北京市国资
委履行出资人职责。经大公国际资信评估有限公司综合评定,首钢该期债券与长
期主体信用级别均为AAA级。目前首钢总公司生产经营情况正常。
截至本募集说明书签署之日,公司对外担保情况较2009年末未发生对经营产
生重大不利影响的变化。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
51
五、所有权受限制的资产
截至2009年末,公司所有权受限制的资产为300.46亿元,具体情况如下:
表 6-13 2009 年末所有权受到限制的资产明细表
单位:亿元
所有权受到限制的资
产
2009 年初
账面价值
2009 年
增加额
2009 年
减少额
2009 年末
账面价值
一、用于担保的资产
房屋建筑物抵押 27.63 6.00 14.52 19.12
机器设备抵押 114.08 57.80 40.14 131.73
土地抵押 57.43 16.30 10.66 63.07
用于担保质押的资产 9.66 36.78 2.49 43.94
小计 208.79 116.87 67.81 257.85
二、其他原因造成所有
权受到限制的资产
0.00 0.00 0.00 0.00
保函押金 29.68 8.80 5.70 32.79
信用证保证金存款 12.84 1.51 4.53 9.82
小计 42.52 10.31 10.22 42.61
合计 2,513.14 127.18 78.03 300.46
截至本募集说明书签署之日,公司所有权受限制的资产较2009年末未发生对
经营产生重大不利影响的变化。
此外,发行人及下属子公司没有其他具有可对抗第三人的优先偿付负债情
况。
六、未决诉讼或未决仲裁形成的或有负债
截至2009年末,公司未决诉讼或仲裁形成的或有负债1.24亿元。由于未决诉
讼形成的或有负债金额占公司净资产比例较小(约0.02%),不会对发行人经营产
生重大不利影响。
截至本募集说明书签署之日,公司未决诉讼或未决仲裁形成的或有负债较
2009年末未发生对经营产生重大不利影响的变化。
七、海外投资情况
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
52
2007年,经商务部批准,公司在香港设立了全资子公司国家电网国际发展有
限公司(以下简称“国际公司”),作为开展境外投资的平台。截至2010年末,国
际公司总资产为269.02亿元,所有者权益110.23亿元,当年实现净利润9.47亿元。
2007年底,国际公司与菲律宾两家公司组成联合体菲律宾国家电网公司,以
39.5亿美元中标菲律宾国家输电网25年特许经营权,2009年1月15日,菲律宾国
家电网公司正式接管菲律宾国家输电网。
2010年底,经我国与巴西两国政府核准,公司通过国际公司顺利完成对4家
西班牙公司在巴西的7家输电特许经营权公司的收购项目,并完成相应资产交割。
此外,公司还积极开拓俄罗斯、印度、希腊、马来西亚、南部非洲等国家和
地区的电网投资机会,推动公司特高压技术在国际上的应用。
八、金融衍生品、大宗商品期货、外币结构性理财产品等情况
按照《国家发展改革委关于加强中长期外债风险管理的通知》(发改外资
[2004]1402号)和财政部《关于外债风险管理工作有关问题的通知》(财办金
[2005]25号)的要求,结合实际经营情况需要,公司开展了少量金融衍生品业务。
截至2010年末,发行人金融衍生品持仓总规模折合人民币约33.71亿元,为5笔掉
期业务,期末浮盈-1.11亿元,2010年度已交割盈利0.59亿元。上述业务的开展是
以套期保值为目的,并确实发挥了规避汇率、利率或价格波动,锁定交易成本的
作用。截至2010年末,发行人未持有大宗商品期货、外币结构性理财产品。
具体掉期业务持仓情况如下:
1、公司总部三峡输变电工程美元贷款的利率掉期交易。2001年11月,公司
总部与工行北京分行签订了3.8亿美元借款合同。2003年10月份,为规避美元利
率上行风险,公司总部与工行就该笔美元借款办理了结构性掉期业务。借助该笔
掉期交易,公司成功地将该笔美元借款利率锁定在3.93%。
2、山西鲁晋王曲发电有限责任公司的日元贷款掉期交易(包含2笔)。为加
强日元贷款的风险管理,山西鲁晋王曲发电有限责任公司于2008年2月、6月分别
同中国进出口银行、美国摩根大通银行签订了2笔总金额为403.68亿日元的外债
委托管理协议,期限15年。根据协议,该掉期交易收益或损失取决于美元兑日元
汇率走势,只要美元兑日元汇率不低于69,就能取得银行的本金补贴,将主债务
合同的日元汇率成功锁定在121。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
53
3、山西西龙池抽水蓄能电站有限责任公司日元掉期交易。2007年11月,该
公司就中国进出口银行的部分日元转贷款合同,与中国建设银行签订了外汇债务
调期交易委托书,初始名义本金为50亿日元,将日元债务转换为美元债务,将美
元兑日元的汇率锁定在121。
4、山东泰山抽水蓄能电站有限责任公司日元掉期交易。山东泰山抽水蓄能
公司为建设总装机容量1000MW的抽水蓄能电站项目,使用中国进出口银行日元
转贷款180亿日元。为有效降低外汇风险,2007年2月,该公司与中国建设银行签
订了外汇债务调期交易委托书,初始名义本金为50亿日元,将日元债务转换为美
元债务,将美元兑日元的汇率锁定在120。
截至本募集说明书签署之日,公司金融衍生品、大宗商品期货、外币结构性
理财产品等情况较2010年末未发生负面重大变化。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
54
第七章发行人资信状况
一、信用评级情况
根据大公国际资信评估有限公司2010年10月19日、联合资信评估有限公司
2010年8月4日为发行人出具的跟踪信用评级报告,发行人主体长期信用等级为
AAA。
二、银行授信情况及使用情况
发行人信用良好,与银行等金融机构保持良好的长期合作关系,被合作银行
授予很高的信用等级,授信空间充足,间接债务融资能力很强。
截至募集说明书签署之日,国家电网公司从国内各商业银行获得的授信额度
为7,500 亿元,已使用授信额度6,400 亿元,剩余授信额度1,100 亿元,主要授
信合作银行为中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、国家开
发银行等。
三、债务融资工具及各类债券偿付情况
近年,国家电网公司累计发行了3,152.67 亿元债券,其中企业债1,427.67 元、
短期融资券600 亿元、中期票据945 亿元、超短期融资券100 亿元、金融债80
亿元。除短期融资券已全部到期兑付外,其他均未到期。具体情况如下表:
表 7-1 公司债务融资工具及各类债券偿付情况
单位:亿元
债券名称 发行时间 期限(年) 发行面值 偿付情况
2002 年国家电力公司企业债券 2002.06.19 15 16.67
按时还息、
尚未到期
2003 年国家电网公司企业债券 2003.12.31 10 50
按时还息、
尚未到期
2005 年国家电网公司企业债券 2005.07.08 10 40
按时还息、
尚未到期
10
2006 年国家电网公司企业债券 2006.05.29
15
60
按时还息、
尚未到期
2007 年国家电网公司企业债券 2007.09.07 10 50 按时还息、
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
55
债券名称 发行时间 期限(年) 发行面值 偿付情况
15 尚未到期
7
2008.02.28
10
按时还息、
尚未到期
7
2008 年国家电网公司企业债券
2008.07.04
10
395
按时还息、
尚未到期
2008.03.21 1 300
按时兑付本
息
2008.10.14 1 150
按时兑付本
息
2008 年国家电网公司短期融资券
2008.12.12 1 150
按时兑付本
息
2009.04.20 3 300
按时还息、
尚未到期
2009.06.26 5 300
按时还息、
尚未到期
2009 年国家电网公司中期票据
2009.11.20 3 300
按时还息、
尚未到期
7
2009.09.09
10
200
按时还息、
尚未到期
7
2009 年国家电网公司企业债券
2009.12.24
10
200
按时还息、
尚未到期
10
2010.02.05
15
300
按时还息、
尚未到期
10
2010 年国家电网公司企业债券
2010.04.06
15
100 尚未到期
2006 年山东鲁能集团有限公司企业
债券
2006.07.31 15 10
按时还息、
尚未到期
2008 年山东鲁能集团有限公司企业
债券
2008.06.18 15 6
按时还息、
尚未到期
2009.08.28 5 30
按时还息、
2009年山东鲁能集团有限公司中期尚未到期
票据
2009.09.24 3 15
按时还息、
尚未到期
2007 年中国电力财务有限公司金融
债
2007.11.14 5 50
按时还息、
尚未到期
2009 年中国电力财务有限公司金融
债
2009.08.15 5 30
按时还息、
尚未到期
2011 年国家电网公司超短期融资券2011.4.8 90天 100 尚未到期
合计 - - 3152.67 -
截至募集说明书签署之日,国家电网公司待偿还债务融资工具及各类债券余
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
56
额为2,452.67 亿元,且未出现延迟支付本息的情况。
四、人民银行信贷咨询系统的查询结果
根据人民银行信贷咨询系统的查询结果,截至本募集说明书签署之日,发行
人母公司全部未还贷款五级分类均为正常。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
57
第八章本期超短期融资券的担保情况
本期超短期融资券无担保。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
58
第九章税项
根据国家有关税收法律法规的规定,投资者投资本期超短期融资券所应缴纳
的税款由投资者承担。本期超短期融资券的投资人应遵守我国有关税务方面的法
律、法规。本部分是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性
文件的规定做出的。如果相关的法律、法规发生变更,本部分中所提及的税务事
项将按变更后的法律法规执行。
下列这些说明不构成对投资者的纳税建议和投资者纳税依据,也不涉及投资
本期超短期融资券可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期超短期融资
券,并且投资者又属于按照法律规定需要遵守特别税务规定的投资者,本公司建
议投资者应向其专业顾问咨询有关的税务责任,发行人不承担由此产生的任何责
任。
一、营业税
根据2009年1月1日起开始施行的《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实
施细则,投资者从事的有价证券业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业
额,缴纳营业税。
二、所得税
根据2008年1月1日起执行的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》及其
他相关的法律、法规,一般企业投资者来源于企业超短期融资券的利息所得应缴
纳企业所得税。企业应将当期应收取的超短期融资券利息计入当期收入,核算当
期损益后缴纳企业所得税。
三、印花税
根据1988年10月1日实施的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细
则,在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的产权转移书据,均应
缴纳印花税。对超短期融资券在银行间市场进行的交易,我国目前还没有具体规
定。发行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关超短期融资券交易征收印
花税,也无法预测将会适用的税率水平。
投资者所应缴纳税项不与债务融资工具的各项支付构成抵销。
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
59
第十章违约责任及投资者保护机制
发行人有能力按期足额偿付本期超短期融资券,充分保护本期超短期融资券
持有人的利益。此外,本期超短期融资券持有人还可以依据法律法规的规定和本
募集说明书的约定,以超短期融资券持有人会议的形式行使有关权利。投资者认
购本期超短期融资券,视作同意发行人制定的超短期融资券持有人会议方面的规
则。
一、违约责任
1、发行人对本期超短期融资券投资人按时还本付息。如果发行人未能按期
向上海清算所指定的资金账户足额划付资金,将在本期超短期融资券本息支付
日,通过中国货币网和上海清算所及时向投资人公告发行人的违约事实。
发行人到期未能偿还本期超短期融资券本息,投资者可依法提起诉讼。
2、投资人未能按时交纳认购款项的,应按照延期缴款的天数以日利率万分
之五(0.5‰)计算向发行人支付违约金。发行人有权根据情况要求投资人履行
协议或不履行协议。
二、投资者保护机制
(一)情势变更
情势变更是指发行人发生可能对其顺利偿还超短期融资券造成实质性负面
影响的事件,发生下列情况被视为发行人的情势变更:
1、发行人的经营环境发生重大不利变化,且足以影响到超短期融资券按期、
足额兑付的;
2、发行人转移本期超短期融资券全部或部分清偿义务;
3、发行人或发行人的高级管理层出现严重违法、违规案件,或已就重大经
济事件接受有关部门调查,且足以影响到超短期融资券按期、足额兑付的;
4、发行人的净资产发生重大不利变化,且足以影响到超短期融资券按期、
足额兑付的;
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
60
5、发行人做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定,且足以影响到
超短期融资券按期、足额兑付的。
6、其他可能引起投资者重大损失的事件。
(二)持有人大会
本期超短期融资券持有人会议(以下简称“持有人会议”)是指发行人出现
上款所述情势变更事件后,投资者为了维护债权利益而召开的会议。在发行人发
生情势变更事件后,联席主承销商应自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要求召集
持有人会议。另外,单独或合计持有百分之五十以上本期超短期融资券的持有人
也可以向联席主承销商提议召开持有人会议。
1、持有人会议召开的程序:持有人会议由联席主承销商召集。联席主承销
商应至少在召开持有人会议前两个工作日,在银行间市场清算所股份有限公司、
中国货币网和交易商协会网站上发出公告。发行人、债务融资工具清偿义务承继
方(如有)等重要关联方应当按照召集人的要求列席持有人会议。交易商协会派
员列席持有人会议。持有人会议应当有律师出席,出席律师原则上由为本期超短
期融资券发行出具法律意见的律师担任,出席律师对会议的召集、召开、表决程
序、出席会议人员资格和有效表决权等事项出具法律意见书。信用评级机构可应
召集人邀请列席会议。出席持有人会议的持有人所持有的本期超短期融资券本金
金额应达到本期超短期融资券总发行本金金额的三分之二以上,会议方可生效。
2、持有人参会资格的确认:本期超短期融资券持有人应当于债权登记日向
上海清算所申请查询本人当日的超短期融资券账务信息,并于会议召开日提供相
应超短期融资券账务资料以证明参会资格。召集人应当对本期超短期融资券持有
人的参会资格进行确认,并登记其名称以及持有份额。
3、持有人会议决议:本期超短期融资券持有人及其代理人行使表决权,所
持每一本期超短期融资券最低面额为一表决权。发行人、发行人母公司、发行人
下属子公司、本期超短期融资券清偿义务承继方(如有)等重要关联方没有表决
权。持有人会议决议应经出席持有人会议的持有人所持有的本期超短期融资券本
金金额四分之三以上的持有人表决通过。持有人会议决议对所有本期超短期融资
券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的本期超短
期融资券持有人,以及在相关决议通过后受让本期超短期融资券的持有人)均具
有约束力。
4、召集人应当在持有人会议表决日次一工作日将会议决议公告在银行间市
国家电网公司2011 年度第二期超短期融资券募集说明书
61
场清算所股份有限公司、中国货币网和交易商协会网站披露,并将会议决议提交
发行人。发行人应当在三个工作日内答复是否接受持有人会议通过的决议。联席
主承销商代表超短期融资券持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机
构进行沟通,督促持有人会议决议的具体落实。
5、如有本募集说明书未明确说明的本期超短期融资券持有人会议其他事项,
相关各方应当按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》
的有关规定执行。
6、对持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议,
应在发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。
(三)发行人信息披露
1、在发行人发生情势变更时,联席主承销商经与发行人充分沟通后,应及
时在指定媒体上披露临时公告,公告内容包括:
(1)情势变更的详细情况;
(2)情势变更对发行人偿债能力有可能产生的影响;
(3)联席主承销商已经采取的应急措施及准备采取的后续应急措施。
2、在发行人发生情势变更时,联席主承销商应及时协调发行人与评级机构
进行联系,督促评级机构对突发事件对发行人产生的影响进行评估,及时、客观
的调整发行人信用评级,并在指定媒体上披露调整后的评级报告。
三、不可抗力
(一)不可抗力是指超短期融资券发行后,由于当事人不能预见、不能避免
并不能克服的情况,致使超短期融资券相关责任人不能履约的情况。
(二)不可抗力包括但不限于以下情况:
1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等;
2、国际、国内金融市场风险事故的发生;交易系统或交易场所无法正常工
作;
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3、社会异常事件如战争、罢工、恐怖袭击等。
(三)不可抗力事件的应对措施
1、不可抗力发生时,发行人或联席主承销商应及时通知投资者及超短期融
资券相关各方,并尽最大努力保护超短期融资券投资者的合法权益。
2、发行人或联席主承销商应召集超短期融资券持有人会议磋商,决定是否
终止超短期融资券或根据不可抗力事件对超短期融资券的影响免除或延迟相关
义务的履行。
四、弃权
任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利,或宣布对方违约
仅适用某一特定情势,不能视作弃权,也不能视为继续对权利的放弃,致使无法
对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利,也不会构
成对对方当事人的弃权。
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第十一章信息披露
发行人将严格按照根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资
工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披
露规则》等文件的相关规定,进行超短期融资券存续期间各类财务报表、审计报
告及可能影响超短期融资券投资者实现其超短期融资券兑付的重大事项的披露
工作。
一、发行文件
发行人发行本期超短期融资券,在发行日前1 个工作日,通过中国货币网和
银行间市场清算所股份有限公司披露如下文件:
(一)当期超短期融资券发行公告;
(二)当期超短期融资券募集说明书;
(三)法律意见书;
(四)要求披露的其他文件。
二、定期披露信息
(一)每年 4 月30 日以前,披露上一年度的年度报告和审计报告;
(二)每年 8 月31 日以前,披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现
金流量表;
(三)每年 4 月30 日和10 月31 日以前,披露本年度第一季度和第三季度
的资产负债表、利润表及现金流量表;
第一季度信息披露时间不早于上一年度信息披露时间。
三、重大事项
发行人在超短期融资券存续期间,及时向市场公开披露可能影响超短期融资
券投资者实现其债权的重大事项,包括:
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(一)企业经营方针和经营范围发生重大变化;
(二)企业生产经营外部条件发生重大变化;
(三)企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大
合同;
(四)企业占同类资产总额20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废;
(五)企业发生未能清偿到期债务的违约情况;
(六)企业发生超过净资产 10%以上的重大损失;
(七)企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
(八)企业涉及需要澄清的市场传闻;
(九)企业涉及重大诉讼、仲裁事项或受到重大行政处罚;
(十)企业高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼,或已就重大经济事件接
受有关部门调查;
(十一)其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。
四、本金兑付和付息事项
发行人将在超短期融资券本息兑付日前 5 个工作日,通过中国货币网和银行
间市场清算所股份有限公司公布本金兑付和付息事项。
如有关信息披露管理制度发生变化,发行人将依据其变化对于信息披露做出
调整。
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第十二章与本期超短期融资券发行有关的机构
一、发行人
名称: 国家电网公司
注册地址: 北京市西城区西长安街86号
法定代表人: 刘振亚
联系人: 王琼
电话: 010-66598482
传真: 010-66598318
二、承销团
(一)联席主承销商
名称: 中国建设银行股份有限公司
注册地址: 北京市西城区金融大街55号
法定代表人: 郭树清
联系人: 吴宪、盛映典
电话: 010-88007082、88007083
传真: 010-66212532
名称: 招商银行股份有限公司
注册地址: 深圳市深南大道7088号招商银行大厦
法定代表人: 傅育宁
联系人: 王欢
电话: 0755-83077249
传真: 0755-83195057
(二)承销团其它成员(排名不分先后)
名称: 中国工商银行股份有限公司
注册地址: 北京市西城区复兴门内大街55号
法定代表人: 姜建清
联系人: 司振帅、王端阳
电话: 010-66107361、66104205
传真: 010-66107567
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名称: 中国银行股份有限公司
注册地址: 北京市复兴门内大街1号
法定代表人: 肖钢
联系人: 王琳、康姗姗
联系电话: 010-66595023、010-66591653
传真: 010-66591706
名称: 中国农业银行股份有限公司
注册地址: 北京市建国门内大街69号
法定代表人: 项俊波
联系人: 胡挺、汤杰
联系电话: 010-85209788、85209789
传真: 010-85126513
名称: 交通银行股份有限公司
注册地址: 上海市浦东新区银城中路188号
法定代表人: 胡怀邦
联系人: 王宇平
联系电话: 021-58781234-6763
传真: 021-68870216
名称: 国家开发银行股份有限公司
注册地址: 北京市西城区阜外大街29号
法定代表人: 陈元
联系人: 吴之雄
联系电话: 010-88308681
传真: 010-68306995
名称: 中国光大银行股份有限公司
注册地址: 北京市西城区复兴门外大街6号
法定代表人: 唐双宁
联系人: 沈泰华、崔勐雅
联系电话: 010-68098959、010-68098797
传真: 010-68098214
名称: 中信银行股份有限公司
注册地址: 北京市东城区朝阳门北大街富华大厦C座
法定代表人: 孔丹
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联系人: 张睿
联系电话: 010-65556623
传真: 010-65550861
名称: 北京银行股份有限公司
注册地址: 北京市西城区金融大街丙17号
法定代表人: 闫冰竹
联系人: 白建、柴晋
联系电话: 010-66223315、010-66223311
传真: 010-66223314
名称: 华夏银行股份有限公司
注册地址: 北京市东城区建国门内大街22号华夏银行大厦
法定代表人: 吴建
联系人: 王应和、韩德兵
联系电话: 010-85238397、85238398
传真: 010-85238084
名称: 中银国际证券有限责任公司
注册地址: 上海市浦东新区银城中路200号中银大厦39F
法定代表人: 康新宇
联系人: 佟雷、于丹
联系电话: 66229170
传真: 66578976
名称: 中信证券股份有限公司
注册地址: 北京市朝阳区新源里16号琨莎中心二十三层
法定代表人: 王东明
联系人: 杜雄飞、石珊、王真晖
联系电话: 010-84682535、010-84682275、010-84588211
传真: 010-84682936
名称: 招商证券股份有限公司
注册地址: 深圳福田江苏大厦42层
法定代表人: 宫少林
联系人: 施杨
联系电话: 010-57601903
传真: 010-57601990
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名称: 北京农村商业银行股份有限公司
注册地址: 北京市西城区旧鼓楼外大街甲1号
法定代表人: 乔瑞
联系人: 高颖
联系电话: 010-62029726
传真: 010-62352244
名称: 中国国际金融有限公司
注册地址: 北京市朝阳区建外大街1号国贸写字楼2座28层
法定代表人: 李剑阁
联系人: 刘丽丽
联系电话: 010-65051166
传真: 010-65058137
名称: 天津银行股份有限公司
注册地址: 天津市河西区友谊路15号
法定代表人: 王金龙
联系人: 王明启
联系电话: 022-28374592
传真: 022-28374622
名称: 东方证券股份有限公司
注册地址: 上海市中山南路318号2号楼25层
法定代表人: 潘鑫军
联系人: 薛苑
联系电话: 021-63325888
传真: 021-63326933
名称: 第一创业证券有限责任公司
注册地址: 深圳市罗湖区笋岗路12号中民时代广场B座2楼
法定代表人: 刘学民
联系人: 梁学来
联系电话: 0755-25832615
传真: 0755-25832940
名称: 中国民生银行股份有限公司
注册地址: 北京市西城区复兴门内大街2号
法定代表人: 董文标
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联系人: 林胜蓝
联系电话: 010-58560666-8972
传真: 010-58560742
名称: 国信证券股份有限公司
注册地址: 北京市西城区金融街兴盛街6号国信证券大厦5层
法定代表人: 何如
联系人: 樊莉萍
联系电话: 010-66211553
传真: 010-66025241
名称: 申银万国证券股份有限公司
注册地址: 上海市常熟路239号
法定代表人: 丁国荣
联系人: 刘利峰
联系电话: 021-54046755
传真: 021-54046844
名称: 光大证券股份有限公司
注册地址: 上海市静安区新闸路1508号
法定代表人: 徐浩明
联系人: 刘凌云
联系电话: 021-22169836
传真: 021-22169834
名称: 长江证券股份有限公司
注册地址: 武汉市新华路特8号长江证券大厦固定收益总部
法定代表人: 胡运钊
联系人: 汪奇
联系电话: 027-65799836
传真: 027-85481502
名称: 宏源证券股份有限公司
注册地址: 北京市西城区太平桥大街19号恒奥中心B座5层固定收益
总部
法定代表人: 冯戎
联系人: 樊玮娜
联系电话: 010-88085995
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传真: 010-88085129
名称: 深圳发展银行股份有限公司
注册地址: 深圳市罗湖区深南东路5047号深圳发展银行大厦22楼资
金同业部
法定代表人: 肖遂宁
联系人: 何敏
联系电话: 0755-33351710
传真: 0755-82081031
名称: 恒丰银行股份有限公司
注册地址: 山东省烟台市南大街248号
法定代表人: 姜喜运
联系人: 隋萌
联系电话: 021-61097793
传真: 021-61097771
名称: 中国建银投资证券有限责任公司
注册地址: 深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A座20楼
法定代表人: 杨明辉
联系人: 聂冬云
联系电话: 0755-82026985
传真: 0755-82026594
名称: 华泰证券股份有限公司
注册地址: 南京市中山东路90号25楼A区
法定代表人: 吴万善
联系人: 陈健
联系电话: 025-83290776
传真: 025-84579863
名称: 平安证券有限责任公司
注册地址: 广东省深圳市金田路大中华国际交易广场8层
法定代表人: 杨宇翔
联系人: 薛普
联系电话: 0755-22624255
传真: 0755-82401562
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名称: 广发证券股份有限公司
注册地址: 广州市天河北路183号大都会广场38楼
法定代表人: 王志伟
联系人: 崔欣
联系电话: 020-87555888
传真: 020-87553574
名称: 南京银行股份有限公司
注册地址: 江苏省南京市淮海路50号扬子大厦7楼
法定代表人: 林复
联系人: 邱伟
联系电话: 025-84551080
传真: 025-84544315
名称: 国泰君安证券股份有限公司
注册地址: 北京市西城区金融大街28号映泰中心2号楼9层
法定代表人: 万建华
联系人: 刘晓璐
联系电话: 010-59312830
传真: 010-59312892
名称: 兴业银行股份有限公司
注册地址: 北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A楼2单元11层
法定代表人: 高建平
联系人: 费茂值
联系电话: 010-88395974
传真: 010-88395658
三、审计机构
名称: 中瑞岳华会计师事务所有限公司
注册地址: 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8层
法定代表人: 刘贵彬
联系人: 唐胜
联系电话: 13501150160
传真: 010-88091199
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四、发行人律师
名称: 北京市金杜律师事务所
注册地址: 北京市东三环中路7号北京财富中心写字楼A座40层
负责人: 王玲
联系人: 宋彦妍
联系电话: 010-58785588
传真: 010-58785566
五、托管人
名称: 银行间市场清算所股份有限公司
注册地址: 上海市黄浦区中山南路318号东方国际金融广场2号楼33F
法定代表人: 许臻
联系人: 王艺丹
联系电话: 021-63323840
传真: 021-63326661
发行人同本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员
之间不存在直接或间接的超过5%的股权关系或其他重大利害关系。
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附录一备查文件
一、发行公告;
二、信用评级报告;
三、法律意见书;
四、2007 年度、2008 年度、2009 年度审计报告及2010 年三季度财务报表。
投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点查阅本募集说明书全文及上
述备查文件:
发行人: 国家电网公司
注册地址: 北京市西城区西长安街86号
法定代表人: 刘振亚
联系人: 王琼
电话: 010-66598482
传真: 010-66598318
联席主承销商: 中国建设银行股份有限公司
注册地址: 北京市西城区金融大街55号
法定代表人: 郭树清
联系人: 陈易东
电话: 010-67596082
传真: 010-66275840
联席主承销商: 招商银行股份有限公司
注册地址: 深圳市深南大道7088号招商银行大厦
法定代表人: 傅育宁
联系人: 王欢
电话: 0755-83077249
传真: 0755-83195057
投资者可通过中国货币网()或银行间市场清算所
股份有限公司()下载本募集说明书,或者在本期超短期融
资券发行期内工作日的一般办公时间,到上述地点查阅本募集说明书全文及上述
备查文件。
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附录二指标计算公式
流动比率=期末流动资产总额 / 期末流动负债总额
速动比率=(期末流动资产总额-存货净额)/ 期末流动负债总额
资产负债率=期末负债总额 / 期末资产总额
EBIT 利息保障倍数=EBIT / 利息支出
EBIT=利润总额+列入财务费用的利息支出
EBITDA=利润总额+列入财务费用的利息支出+折旧+摊销
主营业务毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/ 主营业务收入
净资产收益率=净利润 / 平均所有者权益合计(含少数股东权益)
总资产收益率=净利润 / 平均资产总额
应收账款周转率=主营业务收入 / 平均应收账款
存货周转率=主营业务成本 / 平均存货
总资产周转率=主营业务收入 / 平均资产总额
(本页以下无正文)
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